永豐期貨台指選擇權盤後－美股重挫拖累指數續跌創新低 短線持續偏空

◆大盤走勢

上週五美股主要指數在企業財報不如預期的情況下皆大跌收黑，拖累週一日韓股市皆跳低開出，台股早盤亦以下跌75點開出，不過盤勢隨即緩步彈升縮減跌幅，終場指數雖未翻紅但仍以最高點作收，盤面上以塑膠類 (-1.43%)與食品(-0.95%)類股為大盤表現最弱勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人十一月份開倉總計賣超120.94億元。終場加權指數下跌35.72點，收在7373.04點，成交值縮至494億元。

◆期貨走勢

台指期週一下跌41點收在7346點。價差方面，11月份台指期、電子期與摩台期仍皆為逆價差，其中台指期逆價差擴至27.04點，電子期逆價差略縮至1.13點，金融期轉為正價差0.61點，摩台期逆價差縮至0.76點。三大期指跳低走高收紅K顯示短線多方有抵抗反彈企圖。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單減碼684口，淨空單降至4151口，特定法人空單減碼1729口，淨空單降至1624口。三大法人於現貨市場持續賣超49.84億元，於期貨市場空單減碼3150口，淨空單降至4264口，外資期貨空單減碼2708口，淨空單降至3329口。顯示外資法人對短線後勢仍持謹慎保守心態。

期貨走勢方面，上週五美股主要指數出現大跌，拖累台指期週一早盤亦以跳跌1%以上幅度開出，不過空方賣壓並未趁勢追擊，反而見到短線多方低檔抵抗力道，走勢往上震盪反彈縮減跌幅，終場四大期指皆彈升至當日相對高點作收。由籌碼面來看，三大法人現貨市場連八日賣超調節，期貨空單部位雖呈現減少，但對短線台股的保守心態仍未有變。再就技術面來看，週一日線雖跳低走高收紅K，但收盤仍再創近期新低，且接下來短線美股財報週恐仍將影響近期走勢，在目前日線格局持續偏弱下，操作上建議不宜過度追空以逢反彈偏空操作為宜並嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份契約買權集中在7600點；賣權部份集中在7200點。未平倉量的部份，買權OI升至383928口，最大序列至7700點，水位升至46096口；而賣權的OI則是升至348642口，最大序列至7200點，水位升至34834口。全月份未平倉量put/call ratio由0.93降至0.91(-2.33%)。買權平均隱含波動率由12.38降至12.34%(-0.34%)， 賣權平均隱含波動率則由14.6降至14.51(-0.61%)，買賣權同步轉呈現下降，操作上建議於7300-7600點間建立買權空頭價差因應。