招商證券：給予威孚高科目標價26.3元

招商證券認為，威孚高科是低碳經濟受益最大的零部件企業，給予公司目標價26.3元，維持“強烈推薦-A”投資評級。

招商證券12月15日研究報告中指出，2008 年聯合電子收入接近40 億元，盈利8 億元。1-9 月份，聯合電子盈利9.8 億元，合資企業業績釋放具有明顯的四季度效應，按照行業銷量增速以及威孚高科(000581)客戶的開拓，預計2009 年銷售收入增長超過50%，規模效應明顯，預計凈利潤將達到17 億元水平。即使考慮中聯電子資本公積金增加及少量管理費用的支出，中聯電子09 年利潤至少能達到8 億元，保守預計2010 年僅增長12.5%，實現凈利潤9 億元。

威孚力達主要經營凈化器和消聲器，盈利增長來源于凈化器，產品優勢在于旗下威孚環保具有自主配方能力。預計09 年將實現凈利潤6 千萬元；威孚金寧目前產品包括機械泵以及VE 分配泵，VE 分配泵目前處于供不應求局面，預計2009 年實現利潤接近5 千萬元，2010年銷量有望出現大幅度增長。威孚高科三大主業發展方向明確，是商用車實現減排過程中受益最大的零部件企業，按2010 年EPS1.05 元以25 倍PE 相對合理，給予目標價26.3 元，維持“強烈推薦-A”投資評級。

(陶瑋瑋 編輯)

更多財經資訊：www.caixun.com

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235