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國際股

【大行言論】安信證券予山鷹紙業6個月目標價7.25元及增持評級

鉅亨網新聞中心


安信證券今日發布投資報告,給予山鷹紙業(600567-CN)6個月目標價為7.25元及增持-A的投資評級。指出公司產品以包裝紙為主。目前,公司有箱板紙和瓦楞紙產能為70 萬噸,其中09 年6 月份新上箱板紙20萬噸;新聞紙20萬噸。公司旗下共有6家進行瓦楞紙箱生產的子公司,合計產能為6億平米。

目前公司的產成品庫存為3 萬多噸,周轉量在15-20天;原材料的庫存水平為10萬噸,庫存周轉量在1個月多一點,低於上半年近2個月的庫存高點。公司在09年上半年廢紙價格處於低位時,儲備了大量的原材料庫存。

報告稱,從09年的情況來看,上半年公司的經營狀況持續好轉,至8、9月份達到景氣高點,10月份的情況稍差,進入11月下旬公司運轉重新恢復到景氣高點。預計公司全年箱板紙產量為62 萬噸,新聞紙產量為18萬噸,瓦楞紙箱產量為4.6億平米。

報告預計公司09、10年的每股收益分別是0.14元和0.29元,由於公司明顯受益於包裝紙的景氣反彈,同時考慮到新增產能的投放以及未來可能進行的技改項目、自供電產出的增加,公司擁有的紙箱廠對於抗風險能力的增強,因此公司最近2年的快速發展是比較確定的。根據目前市場和行業的情況,給予公司明年25倍的PE。該股今日收跌0.84%,報收5.93元。


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FINT[PFSTBMX,52,5201,520106,5203,520316]

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