【大行言論】興業證券︰維持東華科技“推薦”的投資評級

興業證券發布最新公司研究快報，維持東華科技（002140-CN）“推薦”的投資評級。東華科技午盤收報40.20元，上漲0.63%。

12月4日，公司發布公告，其參與開發的流化床甲醇制丙烯項目（FMTP）已完成專家委員會鑒定。報告稱，由於FMTP的訂單承接前景尚不確定，暫時不考慮該部分業務的潛在增量，初步預計東華科技2009-2011年EPS分別為0.88、1.12和1.39元。雖然靜態市盈率不低，但是考慮到公司的獨特競爭優勢和廣闊成長空間，以及潛在的業績增長點，公司的長期價值依然突出。

東華科技是一家專業從事工程設計、咨詢與工程總承包業務的大型工程公司，公司的前身是化工部第三設計院，實際控制人為中國化學工程集團，在化學工程的諸多細分領域有較強的技術優勢和領先的市場地位。近年來，東華科技的收入和利潤在化工類勘察設計企業中一直位居前列。2008年，公司營業收入（13.82億元）的98.7%和毛利（2.48億元）的99.2%來自於化工設計和總包業務。

報告預期，依托技術和機制優勢，東華科技的市場佔有率將持續上升，由此帶來收入和利潤的進一步增長。此外，近年來東華科技積極開拓海外市場，在中東、東南亞、非洲、韓國等地的陸續獲得重要訂單，海外業務有望給公司帶來新的增長點。

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FINT[PFSTBMX,52,5203,520302,520316]

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