發電量負增長無礙經濟見底回升

1月全社會用電量同比增速約為-7.5%，早前獲得的數據顯示1月上半月的用電量仍是正增長，由此，1月全月的負增長主要還是因為春節因素。

有消息人士透露1月全社會用電量同比增速約為-7.5%，考慮到工業用電量與全社會用電量增長的一致性，經濟形勢似乎很不樂觀。不過，本刊采訪的分析師們一致認為，該指標的負增長并不能說明經濟整體走勢，受春節因素影響，多項經濟指標的同比數據會比較那看，但無礙整體走勢。

國泰君安宏觀分析師汪進向記者表示，早前獲得的數據顯示1月上半月的用電量仍是正增長，由此，1月全月的負增長主要還是因為春節因素。申銀萬國宏觀研究部聯系總監蘇暢也表達了相似的看法，他認為春節因素可以解釋大部分，畢竟1月相對于去年同期少了一個工作周。

東北證券宏觀分析師王國兵告訴記者，目前用電量數據只公布到2006年3月，因此可以參考能追溯到1995年的發電量，由此發現，在春節與上年并不對應的月度，發電量往往會出現負增長。因此，無需過分擔憂1月份的-7.5%。關鍵看2月份是否反彈。

中證報所引述的消息人士預計，1-2月全社會用電量累積增速為5%-6%。汪進指出，庫存周期將啟動，企業進入補庫存階段，經濟即將見底回升的趨勢并沒有改變。王國兵也認為，外部經濟雖然1月份數據可能比較難看，甚至負增長，但主要還是季節性因素所致，總體仍向好；內需方面，投資下降的可能性較大，但隨著信貸的投放，原有項目的開始足以保證增速平穩回落，不會失速，加上當前庫存已經出現一定的下降，從PMI產成品庫存降至48%的相對合意水平來看，企業大幅去庫存的可能性也較低，

“就經濟本身而言，現在還看不出有受到明顯沖擊，考慮到4季度GDP基數很高，預計1季度再差同比仍在8%以上”，蘇暢最后如是表示。（證券市場周刊）

(付影 編輯)

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