巴倫周刊：中國抗美元貶值 棄美債增持海外硬資產

美國權威財經雜誌《巴倫周刊》最新一期封面故事指出，美國經濟持續疲弱，加上不斷「印鈔」令美元貶值，美元資產的吸引力大不如前，持有大量美國國債的中國明智地開始減持美債，加大投資海外的鐵、石油和銅等硬資產，既可追求更高回報，又可保障資源供應不匱。這令中國今年硬資產投資，首度超越美債投資。

香港《文匯報》報導，數據顯示，中國在上半年的硬資產總投資額達 310 億美元，反而只投資了 230 億美元於國庫券和其它華府債券。專家預計，全年中國在這兩大類資產的投資同樣約為 550 億美元。雖然兩者相若，但已比中國過往做法有天淵之別，因多年以來，中國極少沾手海外硬資產，相反每年大手購入多達 1000 億美元美債。

中國購買海外實物資產，一般認為主因是確保中國國內急速發展的工業獲得充足的原材料供應。然而，另一不可忽略的重要因素，是「貨幣策略」。目前美元疲弱，若繼續大手購買美債和美元資產，隨時年息回報不抵匯率損失，絕非智者所為。

中國傾向投資於能保值甚至升值的資產，塞拉利昂的鐵礦、南非的礦藏、澳洲的煤和天然氣、巴西和委內瑞拉的石油，以至加拿大的木材，都成為中國投資對象。正因中國需求龐大，帶動這些行業發展暢旺。中國海洋石油和中國石油化工股份，近年都動用數十億美元，大舉投資海外資產，即使未能購入相關企業，也可退而購入資源。

研究發現，中國的硬資產投資近年在傲視全球，以 2008 年為例，全球投資資金流下跌 15% ，中國卻增加 1 倍； 2009 年，全球大跌 43% ，中國卻逆勢升 1% ，若非中鋁收購澳洲礦業巨企力拓告吹，中國去年的對外投資便急升 36% 。

中國商務部美洲大洋洲司司長何寧說：「中國開始將海外投資視為對全世界的回饋，這只是開端，當類似的大額交易越來越多時，人們將不以為然。」