延長減稅政策利好美國經濟 美元獲益僅為短期效應

有經濟學家表示，美國總統奧巴馬同意延長布什政府時期的全部減稅政策可能有助于促進美國經濟增長，同時也有助于降低美聯儲(FED)擴大6000億美元國債購買計劃的壓力，受此推動美元周二大幅上揚并重返80關口上方。但專家表示，鑒于美國已經十分龐大的赤字，該政策對美元在長期內可能構成負面影響。

延長減稅政策利好美國經濟

美國總統奧巴馬當地時間周一(12月6日)公布一項妥協協議，將把布什政府時期的全部減稅政策延長兩年，向上月在國會選舉中大獲全勝的共和黨作出讓步。
　　
奧巴馬表示，同意暫時為所有納稅人延長減稅期兩年，包括其一直呼吁的中產階層人群以及共和黨要求的高收入人群，奧巴馬還同意將2011年所有商業投資納入減免范圍。與此同時，奧巴馬也呼吁將失業救濟延長13個月。
　　
奧巴馬聲稱，減稅政策的妥協是通向經濟復蘇之路的重要一步，他相信最終國會將采取正確行動。他還指出，所有減稅措施的延長都只是暫時性的，不希望永久性延長針對高收入者的稅項減免措施。

高盛集團周二表示，雖然不清楚美國減稅協議的全部內容，并且還存在一些政治的不確定性，粗略估算該協議將為美國2011年經濟增長貢獻0.5到1.0個百分點。高盛表示，將在協議細節公布和立法結果明朗后再對之前預估進行調整。

摩根大通經濟學家周三表示，奧巴馬與國會共和黨議員達成的協議可能會在明年將美國GDP提高最多0.5個百分點，至3.1%左右。這項計劃將在明年上半年提高消費者支出，原因是消費者的可自由支配收入將會出現相當好的增長。消費者支出的多數增長將來自于工資稅被下調2%，而工資稅是用于為社會保障和醫療護理項目提供資金的。
　　
經濟研究機構Decision Economics經濟學家也將明年美國經濟增長速度的預期上調了0.5個百分點，至2.75%到3%。
　　　　
馬薩諸塞州市場研究機構IHS Inc經濟學家還表示，這項計劃消除了原本將阻礙經濟增長的因素，并將減輕美聯儲的部分壓力。該經濟學家指出，減稅協議意味著，除了在明年中期以前購買6000億美元的國債來為美國經濟提供支持以外，美聯儲可能不需要采取更多措施。
　　
上周五公布的數據顯示，美國11月失業率升至9.8%，高于預期的9.6%。美聯儲主席伯南克周日曾表示，如果當局購債計劃未能改變經濟狀況或失業率仍過高，那么最終債券購買規模可能會超過所承諾的6000億美元。伯南克表示，美國失業率需要4或5年時間才會降至其所述的更為正常水平，即5%-6%左右。　　

減稅政策短期利好美元 中期將拖累美元

因美國延長減稅政策的提案推高美國國債收益率，吸引更多投資者買入美元以期獲取更高收益，紐約市場周二(12月7日)美元全線上揚，美元/日元創下近三個月以來最佳單日表現。基準10年期國債收益率周二紐約盤中一度觸及6月25日以來的最高水平3.15%，當時收益率為3.17%，周二收盤也創下2009年6月以來最大單日漲幅。

瑞穗實業銀行資深外匯交易商Satoshi Tate周二表示，美國總統奧巴馬與美國國會共和黨人妥協在短期內對美元構成支撐，因為避免政治僵局對美元有利。Tate還表示，盡管美國國會內部存在分歧，但民主黨和共和黨可能會最終落實這一計劃，這將在短期內有利于美元。

有分析師指出，該政策短期內可能利好美元，不過鑒于美國已經十分龐大的赤字，該政策對美元在長期內可能構成負面影響。

美元空頭近年來一直擔憂，假如外國投資者對美國資產失去信心，美國能否繼續籌集資金以彌補其龐大的財政赤字。
　　
穆迪投資者服務公司表示，擔心該減稅政策可能成為一項長期政策，從而在長期內損害美國財政和信用評級。
　　
MF Global固定收益和外匯分析師也表示，美元存在結構性風險。全球各地都在削減開支，而美國剛剛還宣布減稅措施。

而且若對美國經濟看好的市場預期再度推升股市商品及風險資產，美元仍將受打壓。上下行風險平衡下，匯市可能更多看歐洲債務問題的臉色，若歐洲負面消息不斷，美元將選擇進一步上行，反之歐洲擔憂緩和，美元或有再度走低風險。

(桂強理 編輯)

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