汽車股政策刺激高潮漸退

隨著時間進入2009年下半年，汽車股政策刺激的高潮在7月份開始逐漸退去，由於行業重組實質性進展尚未體現，刺激政策取得的業績效果成為新的關注點。而良好業績預期推動了汽車板塊7月走強。

截至7月14日，汽車製造板塊7月累計平均漲幅為12.23%。漲幅居前為一汽夏利(000927)、巨輪股份(002031)、黔輪胎A(000589)、一汽轎車(000800)、上海汽車(600104)，分別漲35.91%、30.60%、30.00%、28.56%、26.82%。

油價的漲價風波並未能成為打壓高估值汽車股的理由，但在銷量瘋狂衝高的提振下，汽車股近期擺脫了刺激政策的懷抱，演繹一輪業績驅動行情。

中國汽車市場一舉超越美國，成為全球最大汽車市場。上半年，累計銷售汽車609.88萬輛，同比增長17.69%。在銷量激增同時，中國汽車行業還實現了利潤正增長。1-5月，汽車工業完成工業銷售產值10,186.07億元，同比增長3.79%。

以上數據顯示，中國政府對汽車產業的刺激政策終於取得實實在在的效果，讓汽車企業扭轉了增量不增收的局面。證券市場投資者對汽車股的投資價值不再建立在政策效果預期基礎之上，不再是空中樓閣。

自2008年底以來，為應對經濟危機，國家出台系列政策振興汽車產業。1月14日，《汽車產業調整和振興規劃》出台；1月20日，車輛購置稅減征政策推出；3月10日，《汽車摩托車下鄉實施方案》啟動；4月份推出「以舊換新」政策，並頒布系列措施；6月鼓勵政府採購中廣泛使用自主品牌，並公佈《汽車以舊換新實施辦法(徵求意見稿)意見》。7月15日，經過徵求意見結束後，汽車以舊換新實施辦法正式出台。

這些政策使得汽車股上半年強勁上漲。展望下半年，分析人士普遍認為，上半年汽車行業消費端、生產端的政策頻出，已經對2009年的汽車行業產生了非常積極的影響，下半年主要是政策加大實施的步伐，政策對汽車板塊的刺激也就告一段落。

民族證券研究發展中心副總經理曹鶴指出，以舊換新政策範圍已經全面擴大到中、輕、微型載貨車和部分中型載客車。下半年將開始正式實施，財政補貼資金從10億元擴大到50億元等已出台的政策。然而，曹鶴同時強調，一旦銷售量出現滑坡，下半年購置稅進一步減免、擴大車型、進一步加大補貼力度等都可能在政府考慮範圍。

(程春雨 撰稿)

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