天相投資：維持星湖科技增持評級

天相投資認為，呈味核苷量升價漲推動星湖科技業績爆發式增長，繼續維持“增持”投資評級。

天相投資3月8日研究報告中指出，09年四季度甲流感染人數的攀升，帶動了具有抗病毒效果的利巴韋林制劑銷售增加。節前，制劑生產企業瘋狂搶購，導致貨源一度緊缺，價格最高到達500元/kg。節后，隨著市場逐步回歸理性，供應量恢復，價格已逐步回到合理價位。

報告期內星湖科技(600866)持有廣發證券614萬股，占廣發證券總股本的0.307%。公司最初投資成本只有517萬元，按照當前價格52.70元的價格測算，2010年投資收益將超過4億元，增厚EPS0.77元。考慮到廣發證券股價波動的不確定性，暫不考慮對2010年投資收益的影響。

天相投資估計2010年和2011年EPS分別為0.69元和0.96元，分別對應市盈率為20倍和14倍。與行業平均市盈率比較，2010年公司估值優勢十分明顯，而新產能投產和對廣發證券投資收益有可能帶來超預期增長，因此天相投資繼續維持公司“增持”投資評級。

(王培賢 編輯)

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