香港經濟2010年或將正增長資產泡沫是最大挑戰

2009年12月9日 10:41

香港財政司司長曾俊華預計，香港第四季度GDP將恢復正增長，市場均預期2010年香港經濟將取得正增長，但指經濟增長速度仍然緩慢，資產價格泡沫升溫為明年最大挑戰。

綜合媒體12月9日報道，香港財政司司長曾俊華日前表示，預計香港第四季度本地生產總值(GDP)將恢復正增長，但警告資產泡沫風險正在上升。事實上，分析普遍預期，香港第四季GDP將恢復正增長，但難以抵銷前三季的收縮，料全年將錄得3%以上的負增長。

雖然市場均預期明年香港經濟將錄得正增長，但指經濟增長速度仍然緩慢，資產價格泡沫升溫為明年最大挑戰。

香港第三季度GDP較上年同期收縮2.4%，為連續第四個季度取得負增長，但收縮幅度明顯收窄，第三季度GDP也較第二季度增長0.4%。港府早前調整今年香港GDP的預測，估計香港今年GDP將錄得3.3%的負增長。

恆生銀行發表最新一期《香港經濟脈搏》指出，失業率回落、零售銷售增長加速及出口改善等數據顯示，香港今年最後一季有良好開始，經濟有望回復增長。該行認為，香港經濟繼前三季收縮4.6%後，最後一季會恢復增長1.6%。不過，全年計算，今年香港經濟仍會收縮3%，是1998年亞洲金融危機以來最差的一年。

雖然經濟好轉，但恆生認為，明年前景並非全然樂觀。雖然發達國家的經濟經過今年收縮後，明年料會回復增長，但由於私人消費及企業投資仍然疲弱，增長速度應該僅屬溫和。因此，儘管香港經濟仍會由本地需求穩步增長帶動，該行預測2010年的增長速度會低於過往的增長趨勢，僅達3.5%，而全球經濟的增長步伐並未穩固。

資金急速流入股票、物業及其它高回報投資，令資產泡沫風險日漸升溫，其中新興市場國家面臨的風險更大。恆生指出，資產市場及實質經濟表現不一致的狀況，不可能無止境地持續，故實質經濟需要大幅改善，又或資產價格需要調整。最終的宏觀情況將很大程度取決於各地央行能否適時以及適度地收緊政策。過早收緊政策將會令復甦脫軌，但延遲收緊則可能會引起泡沫爆破，觸發經濟再陷衰退。

東亞銀行經濟研究部首席經濟師鄧世安表示，預期今年第四季香港GDP將錄得1.8%的增長，明年經濟增長料將有4%以上。他表示，香港明年將面對資產泡沫的挑戰，因隨著美國經濟復甦，預期美國最快於明年第三季加息，若加息週期開始，息口料將於一年半內快速上調3厘。當現時近乎零息的環境消失時，若經濟未完全復甦，不排除將出現波動。

問及若美國明年第三季加息，香港會否跟隨時，鄧世安表示，因為美國對上數次減息時，香港未有跟隨，故即使美國加息，香港初期未必完全跟隨，會有滯後情況。雖然預期明年經濟增長將超過4%，但他指出，今年出口的收縮相當大，差不多是有紀錄以來最差，在基數低的情況下，令明年出口數據錄得反彈，但實際情況上仍然疲弱。

星展銀行則估計，香港今年經濟增長為負2.4%，明年可反彈至正增長5.5%。星展香港經濟研究部高級經濟師梁兆基解釋，香港今年首三季經濟均錄得負增長，故明年只要出現反彈，即可以重現正數升幅。他補充，不單是經濟增長，甚至出口貿易方面，也可以肯定明年比今年好，強勁的反彈已是預期之內。

另外，國際貨幣基金組織日前發表的評估報告確認，香港經濟正在逐步復甦，消費物價通脹明年底會接近零，並調高香港明年GDP預測至5%，不過IMF指出，大量資本流入香港及其引發的金融系統流動性過剩，不僅會導致潛在的信貸增長，還可能導致資產市場和宏觀經濟的不確定性。IMF呼籲香港政府考慮再推出監管措施，通過收緊貸款審批等方式，防止可能有損經濟的信貸資產價格週期。

事實上，香港政府近期已對樓市泡沫的風險提出警告，並採取措施應對，10月份宣佈將豪宅首付款比率從30%上調至40%以阻止投機，將樓價2000萬元或以上的豪宅的抵押貸款比例上限從70%降至60%，又要求各銀行在放貸時需更謹慎。

(付影 編輯)

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