非農加深憂慮，美經濟前景仍樂觀

美國就業市場發出的信號不一：1月非農就業人數下降2萬，上個月修正值為下降1.5萬，市場預期增加1.5萬。與非農人數下降形成對比的是，1月失業率意外下跌至9.7%，為2008年以來的最低水平；市場預期為持平。非農報告的分項顯示，制造業就業人數增加1.1萬，服務業雇傭上升4.8萬，而政府部門雇傭下降0.8萬。數據還顯示，平均時薪年率上升2.5%，12月修正值為2.4%。每周工時自12月的33.2進一步上升至33.3。另外值得一提的是，非農報告還對歷史數據進行修正。12月非農人數由下降8.5萬下行修正至下降15萬；11月數據自增加4000上修至增加6.4萬，為2007年12月以來唯一的正值；09年4-12月非農就業人數共下修43.3萬；2008年3月-2009年3月非農就業人數下修90.2萬。這意味著失業情況比預期的更為糟糕。盡管勞動力市場顯現出一些改善的跡象，但仍將在相當一段時間維持疲軟態勢。就業狀況的不穩定性將可能導致私人支出仍將低迷，企業依舊對生產和雇傭持謹慎態度，美國經濟前景仍具挑戰性。非農數據公布之初，市場仍在調整頭寸，多空雙方爭奪激烈，美元短暫下滑。隨后，對美國就業狀況的擔憂加劇了歐元區債務問題所引發的避險情緒，美股加速下跌。道指一度跌破9900點關口，納指跌幅超過1%，標普也沖破1050點檔，風險規避情緒漫卷市場，美元重拾猛烈漲勢。美元指數一度錄得去年7月以來的最高水平，歐元/美元錄得去年5月20日以來的低點。不過這并未能為市場定下基調。盤中公布的美國12月消費信貸下降17億美元，大幅好于預期下降90億美元，為連續11個月下降。投資者從中看到了美國經濟逐漸明朗的前景，再次促動了市場的風險偏好情緒。美股收復早前跌幅，齊齊收漲。美元也削減了漲幅，美元兌各主要貨幣對自高點略回落。 美國時段重要數據或事件：美國1月非農就業人數下降2萬，預期增加1.5萬；美國1月失業率9.7%，預期持平。美聯儲霍恩認為就業增長溫和但是持續改善，過長期的低利率將增加風險；加拿大財長表示需要關注刺激措施的退出策略；德國財長稱危機并未完全解除，經濟復蘇還未達到可持續的水平。 周一亞洲時段重要數據或事件：日本12月經常帳

受美國非農數據意外下降影響，市場擔心美國就業市場疲軟，風險規避情緒濃厚。歐元/美元一度錄得近12個月以來低點1.3606。不過美國時段盤中公布的消費者信貸數據強勁，再次引發了風險偏好情緒，美元略承壓。匯價自日內低點反彈，但在10小時均線上方停滯。歐元/日元亦在創下近期新低121.55后收復失地。歐元區部分國家財政問題仍將持續打壓歐元，匯價下行壓力較大。

風險厭惡情緒支持日元，日元交叉盤下跌也拖累美元/日元下跌。匯價在美國時段早盤一度錄得日內低點88.81。但盤中美股反彈，表明市場風險偏好情緒再現，美元占據優勢。匯價跟隨美股回升，目前受阻于去年11月27日至1月8日漲幅的50%斐波回檔位89.37。技術上，匯價運行在1月8日以來的下降通道中，下行趨勢維持良好。

在市場對歐元區國家主權信貸表示憂慮的同時，美國非農數據意外下降再給本已濃厚的風險規避情緒劃上痕跡。英鎊/美元一度創下8個月新低1.5558。盤中美股反彈，支持非美貨幣，匯價略反彈，但在10小時均線下方受阻。小時圖均線系統空頭排列良好，顯示匯價下行動能較大。

美國時段早盤美元/瑞郎受風險規避情緒支持，一度測試2月4日高點1.0794。不過美國非農數據引發市場對美國就業市場的擔憂，進而對美國經濟持續復蘇的不確定性表示憂慮，這一情緒在美國消費信貸連續11個月下降得到撫平。美股收回日內跌幅，令美元承壓。匯價自日內高點回落，一舉跌破20小時均線。技術上，匯價自去年11月初以來的上行通道頂部回落，有再次運行于通道內部的風險。

美國非農數據引發的對美國經濟前景不確定性的擔憂，以及歐元區部分國家財政狀況問題，使市場風險厭惡情緒濃重。油價一度下破70美元大關，金價也一度跌破1050美元，令商品貨幣整體承壓。澳元、加元和紐元兌美元紛紛錄得日內低點。盤中受強勁的美國消費者信貸數據支撐，商品市場收回失地，商品貨幣也自日內低點反彈。不過美元走強可能繼續是市場的主題，各商品貨幣下行風險較大。

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