中銀國際：太陽紙業具有較高投資價值

2009年10月14日 13:07

中銀國際認為，太陽紙業估值在整個造紙行業中處於較低水平，具有較高投資價值。

中銀國際10月14日研究報告中指出，2008 年8 月，國際紙業的40 萬噸液包紙生產線(22#機)成斥梐ㄚ彄D遇行業困境，一度停產，虧損嚴重。今年一季度以來，隨著景氣回暖和項目的全面投產，盈利能力得以改善，預計下半年將扭虧為盈；受益於國內白卡紙市場景氣度的不斷回升，萬國紙業的高端白卡(煙卡、食品卡等)已成為合作公司利潤的主要增長點，上半年為公司貢獻0.08 元EPS。相信在白卡紙進一步旺銷的帶動下，萬國紙業盈利能力有望進一步提升。

根據太陽紙業(002078)盈利預測公告和市場一致預期，公司第三季度單季度EPS 有望達到0.3 元/股，09 年全年EPS 預計為0.94 元/股。目前公司09 年PE 約為16 倍，在整個造紙行業中處於較低水平。結合上述四大催化劑，太陽紙業質地優良，具有較高投資價值。

(陶瑋瑋 編輯)

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