部分基金可能已撤離醫藥生物板塊

政策利好上周再次帶動醫藥生物股集體走強，但業內人士表示，從一些醫藥股的表現來看，部分基金可能已撤離該板塊，原因則可能是醫藥股估值高企。

據中國證券報6月7日報道，上周（5月31日-6月4日），大盤繼續下行。前期處于強勢狀態的醫藥生物板塊一度補跌，但部分個股仍然表現活躍。周四（6月3日），政策利好再度引領醫藥生物股集體走強，兩只醫藥新股受到機構青睞。然而，有分析人士表示，雖然一些醫藥股近日受到熱捧，但是從另外一些醫藥股的表現來看，部分基金或已撤離該板塊，原因則可能是醫藥股估值高企。

大盤的持續下跌使醫藥生物板塊的防御性得以凸顯。剛剛過去的五月，上證綜指下跌達到9.70%，而醫藥指數僅下跌0.70%。進入6月，雖然醫藥生物板塊經歷兩日下跌，但是，上周依然跑贏大盤，位居申萬23個一級行業周漲跌幅的第三位。

個股的凌厲走勢使醫藥生物板塊在備受矚目。上周一（5月31日），兩市板塊僅三只股票漲停，醫藥生物板塊占據兩席，分別為第一醫藥和萊茵生物。此外，金宇集團、九牧股份等多只醫藥生物股漲幅超過7%。周四，生物產業發展“十二五”規劃將于6月上報國務院的消息刺激醫藥生物板塊再次走強。除萊茵生物漲停外，安科生物、達安基因等多只個股漲幅超過6%。一時間，醫藥生物股風頭占盡。

公開交易信息透露了機構對醫藥生物新股的追捧。6月2日上市的科倫藥業，買入前5大席位均為機構專用席位，最大買入達1.65億元，總買入金額達4.89億元，占總成交金額31.6億元的15.47%。同日上市的貴州白靈，買入前5大席位中則出現了三家機構專用席位，總買入金額達1.19億元，占總成交金額的15.36%。

而一季報相關信息也顯示出基金對醫藥生物板塊的看好。天相投顧對一季度366只積極偏股型基金的統計數據顯示，一季度基金對不少生物醫藥股進行了增持。華蘭生物、康美藥業、東阿阿膠、天士力、中恒集團、華潤三九、科華生物均在基金增持前五十大重倉股之列。

弱周期性、政策扶持、社會發展對醫藥行業的需求等諸多因素，使醫藥行業成為股市震蕩中的資金避風港。但目前醫藥生物板塊估值已經遠遠高于A股市場總體估值。WIND資訊數據顯示，以6月4日的收盤價及今年一季報數據為準，目前申萬醫藥生物行業的整體市盈率（剔除負值）為37.45倍。而滬市A股平均市盈率僅為15.24倍，深市A股為26.80倍。

對此，中海證券分析師王博認為，雖然醫藥行業具備較高的成長性，但其估值幾乎是市場整體的2倍，達到了行業前所未有的新高，這種高估值將得到延續。東海證券則在6月月度報告中指出，醫藥板塊相對估值已處于明顯高位，但絕對估值水平尚有空間。后市大盤如大幅下跌，醫藥板塊補跌風險很大；如大盤整理或陰跌，醫藥板塊整體上并不一定能跑贏大盤，但板塊內個股機會將明顯優于大部分行業。

相對的高成長性和當前的高估值，讓一些投資者進退兩難。多種跡象似乎說明，部分基金已開始撤離。如6月4日漲停的樂普醫療，當日被一機構專用席位買入約869萬元，而同時，一機構專用席位卻賣出該股票467萬元。6月2日，京新藥業賣出前五大席位中，一家機構專用席位賣出金額約725萬元。此外，國藥股份、華海藥業、同仁堂、雙鷺藥業等前期走勢良好且在一季度末被多只基金駐扎的股票，上周也接連下跌。分析人士推測，在當前市場普遍看好醫藥行業的背景下，這些股票的下跌或許是基金等機構在悄悄撤離醫藥板塊或者某個醫藥子板塊。

(嚴洲 編輯)

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