長江證券：中能電氣合理股價區間為21.2元至26.5元

長江證券認為，中能電氣巨量擴產彰顯中壓電纜附件龍頭信心，合理股價區間為21.2元-26.5元。

長江證券3月4日研究報告中指出，中能電氣(300062)三個主導產品雄踞各細分行業前列，是中壓預制式電纜附件市場份額最大的國內制造企業，12kVC-GIS環網柜產量在國內企業中排名第三位。隨著配網設備的進口替代進程，公司產品在國內市場的占有率將大幅提升。

本次募投項目達產后，公司現有電纜附件和12kVC-GIS環網柜產能將擴大3~4倍，目前這兩項業務毛利貢獻87%。SMC箱體業務產能將擴大7.3倍，目前毛利貢獻7%，項目達產后將成為新的增長點。

長江證券預測公司2010年到2012年的EPS分別為0.53元、1.05元和1.21元，考慮到市場上配電產品設備制造商的估值水平，長江證券給予公司2010年40倍到50倍的市盈率，對應公司股價的合理區間為21.2元-26.5元。

(王培賢 編輯)

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