縮量未必見底 年底難有行情

周五大盤再次出現高開后沖高回落的走勢，滬深兩市成交合計不到2000億，市場弱勢明顯也缺乏明顯賺錢效應。

據新快報12月4日報道，從大盤近十來個交易日的不規則振蕩整理走勢，再加熱點與量能的匱乏，大盤處于微弱的掙扎之中，連續的縮量更未必是一個見底的現象，這預示著做多資金的回歸仍將遙遙無期，主力年底前在此點位發動上攻行情可能性不大。

市場弱勢比較明顯

周五大盤受外圍股市走好刺激，再次出現高開后沖高回落的走勢。由于昨日是周末，習慣性的回吐壓力使得本已弱勢的大盤盤中幾度急速跳水，盤面上幾乎沒有明顯的熱點，新股紛紛破發，市場看空勢力不減，管理層關于穩健的貨幣政策的言論，也許意味著明年相對今年的貨幣政策將要適度收緊，這也加大了投資者對市場中期趨勢的擔憂，資金面不足是近期大盤表現沉悶的原因，下方2,650點缺口沒有回補，制約了市場進一步做多的熱情，周五滬深兩市合計不到2,000億元的成交金額，充分反映了目前市場的弱勢!

從技術上看，昨日的大盤在回補周四的向上缺口后一度出現盤中的急速反彈，但始終欠缺資金跟尾盤再次走低。從滬指的日K線圖看，目前均線空頭排列明顯，市場弱勢明顯，均線向下壓力越來越大，導致市場重心將繼續下移。

缺乏明顯賺錢效應

盡管大盤走勢較弱，但市場仍有局部賺錢效應，地產板塊在周五出現板塊異動的跡象，由此可見局部熱點板塊輪漲依舊存在，但很明顯，目前市場缺乏明顯的賺錢效應，其可操作性也較差。地產、保險、石油等權重股苦苦支撐著弱勢中的大盤，但眾多漲幅巨大的新興產業類以及醫藥與消費類的強勢股紛紛出現在跌幅榜前列。這種強勢股的補跌，將極大地挫傷目前本已所剩無幾的做多熱情，后市仍需要繼續關注其是否會對市場的同類個股產生骨牌效應，并再次引發市場的系統性風險。

總的來看，本周市場在外圍股市出現大幅反彈的背景下更顯虛弱，除了資金面偏緊這一因素外，市場的整體估值過高也是主要原因之一。結構性的個股風險仍有待釋放，目前處于歷史最高價附近的個股，仍將繼續其向下的價值回歸之路，每一次的反彈均可視為出逃的機會。一些絕對漲幅不算高的，短期調整充分的中小市值個股可在短線快進快出的原則下少量參與。如*ST明科，本輪行情絕對漲幅不過50%，最近三個月均圍繞6元做中軸線進行盤整，目前基本調整到位。如果大盤不出現深幅調整，后市可能會出現脈沖式的沖高行情。

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