瑞信：鴻海砸錢買廠挹注 2010年營收估成長23%

鴻海(2317-TW)在2010年下半年將取得戴爾(DELL-US)的波蘭廠房，瑞信證券亞太下游硬體首席分析師鄭勝榮指出，此舉將可提升鴻海的年營收達5.7%，打出購買品牌廠商的廠房順勢接單的策略，承接戴爾波蘭廠房與新力墨西哥廠房，預期鴻海2010年的營收可望成長23%；再次重申「表現優於大盤」評等，目標價171元。

據鄭勝榮分析，戴爾正歷經經營模式的改組、關閉廠房與更多委外代工的發包，以改變其價格結構，波蘭廠原先計畫要供應歐洲、中東與非洲的市場，賣給鴻海之後預期能提升鴻海的年營收5.7%，若鴻海能再拿下戴爾的筆電業務，營收成長將可達10.5%。

鄭勝榮表示，此宗交易將提升鴻海的年營收達5.7%，此外，預期戴爾也將進一步增加委外代工的業務量，若戴爾將桌機、儲存設備、網通與伺服器等委外代工全部都交由鴻海承接，鴻海2010年的整體營收可望增加19%、獲利成長13%；筆電事業的獲利也將提高。

今年10月鴻海便已拿下新力墨西哥廠房90%的股權，鄭勝榮表示，新力所提供的委外代工業務正是另一股支持鴻海2010年營收成長年增率達23%的動力，且為了獲取全球電視與IT市場，增加委外代工業務已成新力的發展策略。

鄭勝榮預估鴻海2009年的營收，來自戴爾訂單就占了7%；若取得戴爾全部桌機、儲存設備、網通與伺服器訂單，營收比重將可提升至19%、獲利比重提升13%；若能再拿下筆電代工業務，營收將可新增20%，獲利同步提高14%。

鄭勝榮認為，鴻海是金融海嘯後委外代工釋單的最大受益者，為了較低廉的價格，新力、戴爾、聯想和華碩都與鴻海進行合作，鴻海2010年的營收可望成長23%，電腦部份的營收年增率達20%，集團旗下的零組件提供者，如鴻準(2354-TW)、群創(3481-TW)可望連帶受益。