【新股解碼】三江化工(02198-HK)首4個月溢利跌3.5%，毛利率急挫

消費化學品及成份生產供應商三江化工今日開始招股，截至2010年4月底止首4個月溢利下跌3.5%至7,867萬元(人民幣,下同)，而收益則升54.03%至5.68億元。

三江化工表示，截至2010年4月底止銷售環氧乙烷佔公司總收益83.2%，而該業務首4個月的收益為4.72億元，較去年同期上升1.04倍；而銷售表面活性劑則按年跌5.96%至6,310萬元，並佔公司總收益11.1%。

期內整體毛利率為19.76%，去年同期為33.57%，下跌13.81個百分點；其中環氧乙烷毛利率由去年同典的36.5%減至約20.2%；主要由於期內國際原油價格上升，導致本集團主要原材料乙烯的成本上漲；至於表面活性劑銷售業務方面，毛利率則由11.2%增至15.2%，主要由於表面活性劑平均售價增加速度快於成本增加速度。

三江化工計劃發行億2.52億股，90%國際配售，10%公開發售，招股價介乎2.38至3.38元，並於9月3至8日中午12時正接受公開認購，9月16日主板掛牌；保薦人為交銀國際及大和資本；按每手1,000股計，入場費3,414.11元。

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