滬深股盤前─聚焦兩會政策信號 A股將現階段性反彈

昨(22)日是中證監易帥後的首個交易日，投資者情緒明顯大受提振，A股大幅高開，全日維持強勢。3大指數悉數收紅，滬綜指升2.35%，站穩2900點整數關口，深成指和創業板指則分別飆漲2.05%和1.56%。瑞銀報告稱，隨着人民幣匯率企穩、經濟數據陸續出台，市場關注點將轉向兩會期間的政策信號和供給側改革，A股將出現階段性反彈。

自去年年中以來，A股如坐過山車，其間多次暴跌，令前中證監主席肖鋼備受爭議。劉士余新帥上任，被股民寄予厚望。「劉士余」三字更被演繹出「牛市遇」、「牛市雨」、「牛市余」、「牛市多」多個版本，足以顯示坊間對牛市的迫切期待。有股民放言，要「坐等周一股市漲停」。

A股周一果然氣勢如虹，滬綜指早盤跳空高開29點或1%，深成指高開128點或1.26%，創業板指高開24點或1.09%。鋼鐵、有色、煤炭等板塊率先拉升，券商緊隨其後，引爆做多人氣，1小時後滬指突破2900點。午後，保險、銀行等權重股齊發力，滬指漲幅進一步擴大，高見2934點，隨後兩市維持高位震盪。

截至22日收盤，滬綜指報2927點，漲67點或2.35%；有趣的是，滬指恰巧上漲了60餘點(67點），與新任主席「劉士余」諧音。深成指報10370點，升208點或2.05%；創業板指報2245點，漲34點或1.56%。兩市共成交6020億元(人民幣，下同)，較上一交易日放大1108億元。

盤面上，兩市板塊普漲，近2500股飄紅，僅93股下跌，賺錢效應回歸。除了新帥上任外，A股強勁走勢亦與市場對「兩會」政策的強烈預期息息相關。昨日供給側改革板塊強勢，稀土、煤炭、鋼鐵依次啟動，成為推動大盤站上2900點的重要推手，鋼鐵板塊收漲近6%，煤炭漲逾4%、有色金屬漲近4%。巨豐投顧郭一鳴認為，在政策刺激、操作熱情提升的當下，市場反彈或將延續至「兩會」前。

保險股午後啟動，以逾7%的漲幅領漲兩市，中國人壽封漲停。海通證券分析指，低息環境下，保險產品吸引力顯著增強，保單銷售持續好轉，個險新單保費和新業務價值增速仍會較快。

另有市場消息稱，此前券商兩融業務一直緊繃的神經，但在上周末有了鬆動的跡象，有指華林證券上周末放鬆了兩融業務多項指標，此舉解讀為兩融業務上的風控枷鎖正在逐步鬆綁。券商股亦乘勢發威，全日漲近4%，東方證券漲停，西部證券、國元證券、東興證券等漲逾5%。此外，日前內地樓市去庫存再出大招，房產交易契稅及營業稅全面下調，刺激房地產板塊漲近2.5%。

香港《文匯報》援引同花順指出，反彈趨勢能走多遠，還需要觀察成交量的變化，若成交量能夠溫和、有效放大，則反彈攻勢將大概率持續，不過A股市場當前信心脆弱，即使證監會換帥激發短線機會，但仍難以改變長期的趨勢。另悉，農曆春節後首批9支新股，定於今(23)日起開始申購，大陸股民將迎來新一波「打新盛宴」。

此外，瑞銀證券中國首席策略分析師高挺昨(22)日發表報告稱，隨着人民幣匯率企穩、經濟數據陸續出台，市場關注點將轉向兩會期間的政策信號和供給側改革，A股將出現階段性反彈，並建議關注過剩產能板塊交易性機會。

高挺提到，年初以來，A股呈現全面走軟的態勢，多項情緒指標已回落至14年末以來的低位，如兩融餘額跌破9000億元，2月迄今兩市日均成交量不足4500億元，僅為前期成交量高點的1/5。2016年至今，上證綜指、中小板指、創業板指均下跌近20%，各個板塊也錄得類似跌幅。

他進一步指出，目前A股過度反映了貨幣政策前景、全球金融危機、以及中國經濟硬着陸的相關風險。儘管貶值壓力存在，中國央行會通過運用外匯儲備和收緊資本管制等手段，穩定人民幣匯率，同時繼續降息降準以支持經濟增長和國內流動性。此外，美國、歐元區經濟重入衰退的風險較低，意味着未來美元強勢空間有限、人民幣貶值壓力有望得到一定程度的緩解，為中國央行提供了進一步寬鬆的條件。而春節期間數據亦顯示，消費需求仍然強勁，中國經濟下行的壓力總體可控。高挺預計，隨着匯率企穩、經濟數據陸續出台，市場情緒會有所恢復，A股將出現階段性反彈。

中證網報導，今(23)日消息面平穩偏暖，既有會議掌舵，又有週邊護航，還有機構現身唱多低估值藍籌，大盤有望繼續反彈。

首先，中共中央政治局22號召開會議，討論國務院擬提請第12屆全國人民代表大會第四次會議審議的政府工作報告稿和審查的中華人民共和國國民經濟和社會發展第13個5年規劃綱要草案稿。其中指出，保持經濟在合理區間，保持穩健貨幣政策。其中重點強調的多項細節有望再度引得資金關注。比如，加強供給側結構性改革，增強持續增長動力。深挖國內需求潛力，開拓發展更大空間。加快發展現代農業，促進農民持續增收。加大環境治理力度，推動綠色發展取得新突破等，都有望引領相關板塊迎來新一輪的反彈。

其次，週邊股指和能源價格也表現強勢。由於昨日亞太股市普遍走高，原油價格低位大幅反彈，歐洲股市受此提振大幅走高，英國富時100指數上漲、法國CAC40指數等均上漲超過1%。而原油方面，受空頭回補提振，原油價格自低位反彈，WTI原油漲幅擴大至逾3%。這些都給A股繼續走高營造了良好的外部氛圍。

再次，不少機構已經翻多，而低估值藍籌或成爲搶籌物件。越來越多的機構都在分析中提出了A股藍籌股估值已達歷史低位的結論。如信達證券認爲，橫向對比與全球主要國家和地區股市的估值，目前滬指估值依然處於中位數水平，而A股藍籌股的估值水平已處於歷史低位。從市淨率來看，目前兩市有36支個股跌破淨資産，其中鞍鋼股份的市淨率僅爲0.64倍，銀行股中，中國銀行、交通銀行等10支個股破淨；其他大藍籌中，中國石化、中聯重科、中國神華等也跌破淨資産。低估值藍籌的搶籌有望引領兩市繼續上行。

最後，新易盛周二將開始申購。本批新股共9支，5支已經公佈具體申購日期。值得注意的是，從周二(23日)起的5天內，每天都可以打新，投資者又可以做好搖獎準備。而此前部分次新股已經處於低位，投資者可以關注其中的投資機會。