瑞信：電子股蓄勢 7月發動攻勢 首選5檔

瑞信證券台股研究部主管艾藍迪今天發布研究報告指出，台灣電子股歷經4-5月庫存補貨減少及淡季效應後，7月應會開始展開一波漲勢，首選欣興(3037-TW)、健鼎(3044-TW)、台達電(2308-TW)、台積電(2330-TW)與廣達(2382-TW)。

在半導體選股方面，瑞信證券選議減碼IC設計股，認為DRAM與面板股在第3季有表現機會。IC封裝部分，則認為日月光(2311-TW)市占率大有斬獲，優於矽品(2325-TW)。

瑞信台股團隊在Computex台北國際電腦展訪問21家台灣上中下游廠商後得出結論，在今夏新型智慧型手機、平板電腦／電子書閱讀器、LED和網路電視的推出以及微軟和Sony遊戲機的升級推動下，整個供應鏈會有更好的產品周期循環。

瑞信指出，下游筆電業者中，廣達(2382-TW)和宏碁(2353-TW)較有信心達成原先的今年出貨目標，而緯創(3231-TW)與仁寶(2324-TW)也認為在4月底、5月初的下滑後，出貨情況已經回穩並且蓄勢成長。

瑞信表示，IC設計、類比元件、網通和筆電元件供應商、IC通路和印刷電路板業者在5、6月接單成長動能有下滑的跡象，主要是中國收緊銀根以及對歐洲出貨趨保守，以及元件供應緊俏的狀況在淡季有所疏解。DRAM、繪圖晶片、網通和部分類比元件產能緊俏的狀況好轉，但Intel CPU、被動元件和晶圓代工等上游業者產能依然很吃緊。

瑞信強調，晶圓代工等上游業者依然產能滿載，並無見到客戶抽單，半導體庫存Q1從接單到出貨的平均日數為62天，低於兩年平均值66天，預期Q2維持成長動能，Q3溫和成長，Q4成長放緩，而這已經反映在分析師的預估中。

除了中國大陸人工成本問題以及歐洲市場狀況等不確定因素外，瑞信認為，今年夏天科技新產品的推出和升級、庫存增加回穩等因素將有利股價在7月再重新發動攻勢，而目前的估值是比較合理的。