日本FSA不再要求REIT與SPC債券必須獲得信用評級

日本金融服務局不再要求REIT與SPC債券必須獲得信用評級，計劃在2011年1月廢除之前的強制性信用評級規定。

綜合媒體11月2日報道，日本金融服務局(Financial Services Agency,FSA)計劃在2011年1月廢除要求房地產投資信托基金(REIT)與特殊目的公司(SPC)所發行債券必須獲得信用評級的規定。

這意味著，對于日本境內所發行的證券產品，日本FSA將終止所有的強制性信用評級規定。

根據現有體系，假若REIT與SPC以籌資為目的發行短期債券，自身則必須獲得信用評級。假若經紀商承保其母公司的債券，這些金融工具也必須獲得評級，以防止出現利益沖突。

為了廢除此類證券產品的強制性信用評級規定，日本FSA將修正投資信托法與有關法律中的條款。然而，由于市場參與者長期以來均依靠信用評級對金融工具進行判斷，因此，多數公開發行證券的發行機構最終會選擇自愿獲取信用評級。

這意味，即使在強制性的信用評級規定取消之后，REIT與SPC也可能暫時延續先前的慣例做法。日本FSA傾向于加強對信用評級公司的監管，以便提高市場對于后者所發布評級的信心。

美國次級抵押貸款危機導致房地產相關證券產品的價值大幅下挫，即使后者因為信用評級機構的較高評級而被視作低風險產品。自其時以來，監管機構進行金融行業改革的重點之一就是減少金融部門對于此類評級的依賴。

(王洋 編譯)

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