〈分析〉商品價格暴跌 為經濟成長腳步劃下休止符

商品價格創下自雷曼兄弟垮台以來最大跌幅，華爾街分析師之前原本預期經濟成長速度加快，且銅至原油等所有商品價格普遍揚升，然而現在前景恐將因此蒙塵。

用以追蹤鋼鐵、牛皮、牛脂和粗麻布等商品價格成長比率的「商務部工業商品價格修正指數」，5 月裡重挫 57% 之多，是兩年前雷曼垮台下拉指數進入 50 年新低點至今的頭一遭。

因歐洲債務危機擴散，外加中國官方動作影響經濟成長，此項 18 種工業原料指數，出現自 2008 年 10 月以來的最大跌幅。

商品價格今 (2) 日持續下挫，以工業金屬和能源商品跌幅最深，主要受中國、歐洲和美國等地製造業指數放緩所衝擊。

雖然經濟合作暨發展組織 (OECD) 於 5 月 26 日，調升今明兩年的經濟成長預期，仍無法遏止投資人迅速出脫商品的趨勢。

美國經濟周期研究所 (ECRI) 總經理 Lakshman Achuthan 指出，此指數可明顯反映出期貨市場供需強度，因其追蹤的商品項目中，有半數不受市場投機交易者所操弄。

指數在 5 月 28 日，由 4 月底的 60.56 重挫至 25.97。

Achuthan 表示：「此商品價格指數的傾頹，代表著全球工業成長的巔峰期並非正在接近，而是已在當下。市場將要面對增長放緩的現實。」

5 月中國採購經理人指數 (PMI) 由前月 55.7 下滑至 53.9，普遍低於分析師預期的 54.5。歐元區月度製造業指數，由 57.6 放緩至 55.8。而美國供應管理學會 (ISM) 5 月製造業指數，由前月 60.4 萎縮至 59.7。

Equidex Brokerage Group Inc 總經理 Philip Gotthelf 表示，因經濟現處於「通縮尖峰」，原物料價格指數可能將再下挫 10%。

如此追蹤 19 種商品期貨價格的 RJ/CRB 指數 (Reuters/Jefferies CRB Index)，可能將由 1 月 6 日的巔峰下挫 22%，進入投資人認定的熊市範圍。RJ/CRB 指數 5 月暴跌 8.2%，為 18 個月之最。

美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch) 表示，商品價格可能將繼續萎縮。5 月 25 日時，美銀美林削減今年下半年的石 油預期價格，由每桶 92 美元減至 78 美元。Doane Agricultural Services Co. 則在 5 月 18 日宣稱，玉米價格到 10 月可能會下滑 14%，至每斗 3.25 美元。

被前聯準會 (Fed) 主席葛林斯潘 (Alan Greenspan) 認為是經濟指標的銅價，5 月共挫低 7.4%，是自 1 月以來最大的月度跌幅。

用作工業包裝的粗麻布，今年跌價達 9.7%，幾乎將達去年的 9.9% 高跌幅。

日本市值最大銀行三菱日聯 (Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.)(8306-JP) 首席金融分析師 Chris Rupkey 表示：「若商品價格下滑，製造業便將出現萎縮風險。目前將數字列為考量尚言之過早，但依我的猜測，分析師們可能得下調今年的經濟成長預期數據。」

分析師表示，歐洲各國爆發一連串財政問題，將痛擊當地，甚至美國及中國的經濟成長趨勢。歐洲失業率攀升，歐元昨日下觸 1.2111 美元，是自 2006 年 4 月以來的最低紀錄。

根據美國商品期貨交易委員會指出，現在投資人對於前景越來越不樂觀，16 種商品期貨投資交易人淨空頭部位，過去3周以來縮減 33%，是逾 3 個月的新低點。