傳華錫與東方銀星重組告敗,或借殼北生(600556)

8月6日上午10:00。北海市北海大道13號全景大廈8樓，廣西北生藥業股份有限公司(簡稱北生藥業ST600556.SH)再次將旗下四項資產公開拍賣，然而，拍賣現場依然冷清，價值過億的核心資產再次流拍。

失望的不僅是北生藥業管理人，還有焦急等待重組復牌的大小股民。「其實此次北生藥業已經調低資產起拍價了，破產清算組也很希望盡快解決北生藥業資產清理和債務償還問題，以吸引重組方進入。」一位長期持有北生藥業大量股票的私募基金經理說。

記者從接近北生藥業管理人的知情人士處獲悉，7月底以來，北生藥業管理人在北海市政府召開了多次會議，商討生產系統資產處置問題。

與此同時，曾傳欲重組北生藥業的廣西華錫集團股份有限公司重組東方銀星(600753.SH)的嘗試似乎並不順利。7月31日，重組停牌一個月後，東方銀星並沒有如期復牌，雙方並沒有拿出初步的重組方案，有市場傳聞華錫集團與東方銀星的重組已告敗，或將繼續考慮借殼北生藥業。

兩度拍賣資產

8月5日晚，北生藥業公告稱，8月6日將公開拍賣旗下四項資產，該部分資產已於8月初在北海地產拍賣行掛牌。根據公告，標的出售的資產包括北海大道168號北生藥業園區(下稱：藥業園區)內1號(辦公樓)房地產及樓內設備等。

8月6日下午，記者向廣西北海地產拍賣行拍賣師、此次資產拍賣人李尚貴瞭解到，上述資產中，北生藥業園區內生產基地及研發中心資產再次流拍，同時流拍的還有北海市東北達到種植大棚設備、部分在建工程和圍牆。另外兩宗資產均以起拍價成功出售。

因此，此次北生藥業完成8465萬元的資產處理，加上7月中旬的一次資產拍賣，北生藥業半個月時間處理近1.4億元的資產。

7月16日，北生藥業也曾通過北海地產拍賣行公開出售四項資產，當天只成交了三宗資產，包括北生科技園25棟別墅房產、北生科技園內宿舍樓，以及浙江北生藥業漢生製藥有限公司80%的股權。北海大道168號北生藥業園區內生產基地及研發中心房地產、設備等資產第一次流拍。此項資產原來的標的價為11223萬元，而在8月6日的第二次拍賣中，已經將起拍價下調到了10100萬元。

此外，在此次出售資產中的北海大道168號北生藥業園區內1號辦公樓，原來的參考價為9206萬元，此次起拍價調低到了7290萬元。

根據北生藥業管理人的意見，前面兩次拍賣流產的部分資產，會繼續盡快處理。

據上述知情人士透露，最近兩次資產拍賣前，北生藥業先後零散出售資產至少七次，包括長春凱旋分公司、北京桀亞萊福生物技術有限責任公司、北京嘉德製藥有限公司皆已售出。

北生藥業2008年年報顯示，該公司旗下共有北海生產基地、桀亞公司、漢生公司、遼陽分公司、凱旋分公司、柳州分公司和嘉德公司共七家生產企業。截至目前，除了柳州分公司和北海生產基地部分資產尚未處理完畢，北生藥業的生產性資產基本已經出售。

華錫集團的角色

6月底，北生藥業已經與其原來的員工解除了勞動合同，為旗下所有的資產處理做準備。

去年底，由北海市副市長文正為首、北海市政府各部門成員組成的北生藥業破產清算組組成該公司管理人，負責北生藥業破產重組事宜。今年4月份，欠債高達11億元的北生藥業停止交易，面臨退市。北海市政府公開聲稱要挽救這家上市殼公司。

北海市有四家上市公司，目前，北生藥業和北海國發兩家企業都面臨危機，據廣西新聞網消息透露，截至今年7月份，北海市政府已經幫助北生藥業、北海國發通過重組化解了5.66億元的不良貸款。

「北生藥業去年年底就進行大量呆賬壞賬計提，為的就是重組的時候，為今年業績盈利做準備。」上述私募基金經理認為，「今年第一季度，北生藥業只是略虧，第二季度經過大規模處理資產，估計不會虧了，今年該公司只要有一些債務豁免就能盈利，從而可以避免退市。」

然而，留給北生藥業的時間依然緊張，如果無法引進重組方，空殼北生藥業的生存難以為繼。

之前，市場傳言廣西本土企業華錫集團曾欲參與重組北生藥業。然而此時，華錫集團被傳重組東方銀星告敗。

東方銀星本應7月31日復牌，但當日並無復牌，該公司稱重組方案正在與有關各方進一步溝通，尚存在不確定性，為避免股價異動，故繼續停牌。

「7月中旬，東方銀星董事長李大明還到華錫集團考察交流。華錫集團借殼上市的主導權在實際控制人廣西有色金屬集團，也就是廣西省政府手裡。在同等成本條件下，廣西省政府可能會傾向於借殼本地企業。」上述知情人士說。

「選擇殼公司主要是考慮重組上市成本，這依賴於殼公司資源，不一定局限於廣西省。」華錫集團董秘韋奇寧說。

8月6日，記者向東方銀星證券事務部求證，工作人員稱「公司的重組工作仍在繼續，具體進展尚待公告披露。」

據上述私募基金經理推算，從成本來看，4月份北生藥業停牌時的股價每股只有4元錢，而東方銀星7月初停牌前二十個交易日的加權平均價為7.46元每股，其定向增發價格將不低於6.714元每股。顯然，如果北生藥業本身的債務和資產問題處理清楚，華錫集團借北生藥業這個殼的成本相對更低。