興業證券維持青啤“推薦”評級

8月7日消息，興業證券今天發佈投資報告稱，針對青島啤酒公佈09年中報，維持“推薦”評級。

據統計，公司09年上半年每股收益為0.49元。公司今日發佈09年半年報，報告期內公司實現營業收入910498.99萬元，同比增長了15.19%；實現營業利潤78173.94萬元，同比增長了43.91%；實現淨利潤63978.44萬元，同比增長67.87%；每股收益為0.49元，每股經營性淨現金流為1.98元。

該行指出，報告期內公司銷售啤酒302萬千升，同比增長12.6%，遠高于啤酒行業增速，其中青島主品牌銷量為144萬千升，同比增長29.5%，還是保持一個較高的增速。公司營業利潤增速高于營業收入增速的主要原因是大麥成本下降造成產品毛利率為33.9%，同比增長1.8%。公司淨利潤的大幅增長主要原因是由于部分子公司增盈減虧和子公司待付費用增加使得遞延所得稅資產增加導致報告期內公司實際所得稅稅率為20.26%，同比下降了11.7%。

考慮到公司銷量超預期增長，該行上調公司09、10年EPS分別為0.88、1.06元，維持“推薦”的投資評級。