政策分歧越發尖銳 匯率走勢方向不明

分析人士稱，全球主要經濟體貨幣政策和匯率政策分歧越發尖銳，令匯率走勢難以捉摸。

綜合媒體10月5日報道，分析人士表示，隨著全球大多數主要經濟體在擺脫衰退的道路上繼續掙扎，不但貨幣政策之間的分歧變得越來越尖銳，匯率政策之間的分歧也變得越發不可調和。

貨幣政策方面，美、英、日三國認為，避免二次衰退的最佳途徑就是進一步增加市場流動性。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)、英國央行(Bank of England)以及日本央行(Bank of Japan)都準備推出這方面的政策，雖然具體措施各有不同。

而歐元區方面，對通貨膨脹格外敏感的歐洲央行(European Central Bank)卻在暗示，增加流動性要適可而止。盡管不斷有跡象顯示，愛爾蘭與西班牙等債臺高筑的債務國正面臨嚴峻的財政壓力，但歐洲央行卻絲毫沒有要提供額外援助的意思。

分析人士稱，干預與不干預之間的分歧也在不斷擴大。換句話說，分歧的一方是美國等宣稱實行自由市場浮動匯率政策的國家；另一方則是中國及遠東多數國家，一旦形勢有利，這些國家總會欣然干預匯市。

由于全球經濟復蘇勢頭疲軟，加上各國為保持出口增長活力而競相讓貨幣貶值的威脅，匯率問題因此變得格外突出。而中國所取得的經濟成就以及許多遠東較小國家的經濟實力無不證明，匯率管制還是成功的。中國對人民幣匯率實行嚴格控制，而遠東諸國也對本國貨幣的升值空間加以限制。

有報導稱，去年法國顯然一直在同中國進行秘密會談，商討如何通過政策上的配合來穩定國際匯率走勢。這樣的消息已經不足為奇。雖然法國政府否認與中國舉行秘密會談，但類似的會談恐怕不會受到美國政府的歡迎，因美國政府一直在努力維持美國經濟的活力。

此外，代表420家頂級銀行的國際金融研究所(Institute of International Finance)已在呼吁，希望制定新匯率公約，以期阻止保護主義抬頭。

分析人士表示，隨著固定匯率制與浮動匯率制（或是有調控的匯率制度）之間的較量持續展開，要想準確預測主要匯率的動向，可能會越來越難以實現。

(徐明明 編輯)

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