港金管局任志剛：熱錢急湧 憂心資產泡沫 將採審慎監管措施

熱錢持續流入香港，令香港銀行體系結餘今 (7) 日上升至 2329.96 億港元，逼近歷史高峰。

據《香港文匯報》報導，香港金管局總裁任志剛昨(6) 日指出，無跡象顯示停滯香港熱錢會狙擊港元。

已多次表明對目前資產市場與實體經濟表現脫節情況感到憂慮的任志剛昨日在金管局專欄中表示，對大量湧入的熱錢再度表示憂慮，並指出可能會帶來影響。

任志剛表示，熱錢若持續湧入，可能會造成資產及消費物價通膨，而持續的通膨將威脅香港經濟及金融體系的穩定。

此外任志剛也擔心，若資金流向突然逆轉，就可能影響貨幣體系的穩定，將運用審慎監管措施來確保銀行不會輕率地擴張對資產市場的貸款。

市場人士表示，這是金管局為了防範香港出現資產泡沫及金融波動，首度提出收緊銀根的訊息，並且可能會推出進一步優化聯匯、收緊銀行對房市及股市借貸等措施，令過熱的房市及股市市場降溫。

任志剛也說明，據市場人士了解所知，流入的資金大部分是來自投資人的「實質資金」，當中並不涉及港元投機活動。

由於中國及香港經濟前景看好，這些投資人透過投資港元資產，希望能因此受惠。

然而過度度寬鬆的信貸會引發資產市場的投機活動，一旦資產價格泡沫形成，可能會對金融穩定，特別是銀行體系的穩定帶來負面衝擊。

任志剛指出，香港的貨幣狀況取決於美國的利率及資金流向，並無空間運用貨幣工具控制通膨，因此可以啟用審慎監管措施，確保銀行不會輕率地擴張對資產市場的貸款，也有助控制因大量資金流入而引起的信貸擴張，以及銀行需要承擔的信貸風險。

金管局也不排除會再增發外匯基金吸引市場過盛的游資，但強調會視市場需求而決定增發外匯基金票據的時機與數量，並相信此做法不會改變目前的寬鬆貨幣環境。

然而敦沛證券董事總經理黃偉康則表示，全球央行及政府採取的貨幣寬鬆政策，令熱錢流入投資市場，若政策改變時，熱錢隨時會撤出香港市場，屆時金融市場一定掀起大波動。

對於任志剛的審慎監管措施，黃偉康則認為，金管局可能會向銀行增發票據以及提出要求，如提高對銀行存款比例、貸存比率等，令銀行借貸予證券的金額減少，同時亦會嚴格控制銀行必須嚴守房市七成按揭上限要求等措施。

黃偉康指出，雖然近期銀行體系水浸，但銀行於審批按揭貸款申請亦無因此而放寬，平均需時兩星期才批出申請。

時富資產管理聯席董事姚浩然表示，現時港一般置業人士的供樓負擔比重維持於入息的3成左右，與97年時的9成可謂天壤之別，加上雷曼事件後，港股仍在反彈態勢，因此投資市場暫時不會出現明顯泡沫，現在是由資產財富效應去支撐實體經濟復甦。

姚浩然認為，香港是自由市場，很難限制資金的進出，因此預料若資金流入及市場炒作氣氛不太過分的前提下，政府及監管部門不會出手干預。

不過有市場人士指出，自今年 7月以來，湧入香港的熱錢一直未停，港股和房市持續走高，吸引更多的逐利資金入場，但滯港熱錢會否還有其他目的，仍值得關注。

據《華爾街日報》報導，外匯交易員認為，香港金管局會因畏懼持續流入資金，造成香港出現資產泡沫，而可能選擇棄守已堅持了 26年的聯匯制度，放手讓港元升值。

交易員預期 1 年後 1 美元可兌換到 7.726 港元，到 2019 年，預期港元將升值 9%。