大連PVC期貨仍將下行

2009年10月9日 15:15

大連PVC期貨1001合約週五(10月9日)報收於6,575元/噸，上漲1.08%。美元下滑刺激商品價格普遍上揚，中國遭遇貿易摩擦可能支撐國內更長時間的寬鬆貨幣政策，對PVC有利，但房地產市場景氣狀況下降，乙烯供應和PVC產能增加，將抵消原油上漲的有利刺激，期市仍將下滑。

原油市場，紐約商業期貨交易所原油期貨11月合約8日上漲3.05%，結算價報收於71.69美元/桶。美國勞工部公佈，美國10月3日當周初請失業金人數降至52.1萬人，稍好於預期數值，10月3日當周初請失業金四周均值降至53.9萬人。美國商務部公佈，美國8月躉售(批發)庫存較前月減少1.3%，好於預估，美國8月躉售庫存為3,812億美元，為2006年7月以來最低水準。利好的經濟數據刺激市場看好原油需求，提振原油價格。美國國會預算辦公室在月度預算報告中預計，美國2009財政年度的預算赤字為1.4萬億美元，相當於美國GDP的9.9%，這一比例將為1945年以來的最高水準，對美元形成壓力，也對原油有利。原油在70美元附近整理了相當長的時間，對PVC的影響不大。

10月8日，亞洲乙烯收盤報價上揚，東北亞乙烯收盤漲14美元報790-800美元/噸，東南亞乙烯收盤漲18美元報890-900美元/噸。中國台灣Formosa計劃削減產量，將其年產55萬噸的2號裂解及年產40萬噸的3號裂解裝置開機率由100%削減至90%，年產85.7萬噸的一號裂解裝置仍在檢修過程中。同時，CPC公司宣佈在十月其裂解裝置的開機率下滑至80-85％，日本三井化學也宣佈該公司的裂解裝置運作低於90％。但裂解裝置開機率的整體下滑沒能增強最終用戶的購買慾望。乙烯需求較為清淡，這對PVC價格稍微不利。電石市場，西北地區報價2650-2850元/噸，持穩；華北地區報價3000-3300元/噸，持穩；華南地區報價3150-3250元/噸，持穩；華東地區報價3100-3300元/噸，持穩。中國的乙烯供應寬鬆，電石價格平穩，上游成本價格鬆動，對PVC價格不會產生明顯影響。

產銷方面，東北地區PVC市場行情繼續盤整，當地企業開工不多，市場貨源不多，下游需求低迷，市場成交量有限。華北地區PVC市場行情疲軟，市場交易氣氛平淡，下游需求持續不佳，以按需少量採購為主，市場成交稀少。其中，山東地區PVC市場價格小幅走軟，下游需求變化不大，市場成交量有限。杭州地區PVC市場行情平淡，市場5型普通電石料主流成交價格在6450-6500元/噸左右(送到)，新疆天業、山西榆社貨源報價略高在6550元/噸自提，市場交易氣氛平淡，實際成交不多。華南地區PVC市場價格平穩，市場交易氣氛平淡，成交稀少。市場需求整體清淡，房地產的景氣情況有所下降，而且出口市場仍未回暖，這對PVC價格不利，近期上游乙烯供應增加，現貨將給期市帶來壓力。

其它方面，天津「大乙烯」包括百萬噸乙烯和千萬噸煉油兩大工程在內的所有新建生產裝置已經全部建成，由熱電工程和區外工程組成的公用工程部分也已經完成90%以上，該項目預計將於10月底正式投產。100萬噸乙烯和其他7套下游生產裝置以及煉油工程11套新建煉油生產裝置已經全部建成，「大乙烯」由施工建設全面轉入生產準備階段。國內乙烯供應進一步增加，這對PVC價格不利。

總體上，美元走軟成為近期影響商品價格的主要因素。雖然美國經濟正在復甦，經濟數據不斷的反映這一點，並未阻止美元的下滑趨勢。歐洲的主要央行都維持了低利率政策，很可能在未來兩個月內，不會開始升息。但是，美國政府的財政狀況不佳，赤字上升和就業恢復緩慢，刺激了美元下滑。各國政府對通脹的擔憂和美國政府對就業市場的關注，令美元長期疲軟。中國國內的信貸規模則在萎縮，但中國嚴重依賴的出口遭遇貿易摩擦，經濟前景依然嚴峻，這也有利於維持中國寬鬆的貨幣政策。由於出口形勢嚴峻，國內房地產市場景氣狀況下降，PVC承受壓力，這可能會抵消原油上漲的利好，期市仍有可能下行。

(蔡旺春 撰稿)

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