台股利多利空交雜，震盪中逢低承接

※台灣升息壓力大嗎？

近期部份新興巿場如印度、巴西等國家已陸續開始升息循環，中國雖尚未升息，但亦已數次調高存款準備金率。台灣是否也有很大的升息壓力呢？從2000年以來的實質利率走勢觀察，最高約4%，最低約-2%，至3月底止則約在0%，雖低於長期平均值約1.5%，但只要未來通膨未急劇上升、且美國尚未進入升息循環，央行實無大幅調升利率的可能。

※回顧與展望

4大盤表現：上週台股上下震盪幅度加大，整週呈現開高走低格局，ECFA題材、國際股巿與第一季財報為左右台股最主要的來源，而在許多公司陸續恢復融資券後，成交量亦逐步增溫。

4類股表現：科技類股雖有優異財報的基本面支撐，但上週股價多呈現利多不漲、利空下跌的情形，顯示短線逢高調節壓力；反之，傳產股財報一旦優於預期，股價多有所表現，其中中概題材仍為巿場重心，表現相對突出；金融股表現略優於大盤，個股表現居多。

展望本週，國際股巿因歐洲債信問題再次浮現呈現震盪，台股雖有財報與ECFA年中簽署利多加持，但短線恐難獨善其身，震盪難免；惟季線與半年線逐步上升，可望提供技術性支撐，低檔應相對有限，建議仍採逢低分批佈局策略或定期定額方式佈局台股，中長線獲利機會高。

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