達裏奧：“低收益高風險”時代來臨

新浪美股訊 北京時間19日上午消息，對沖基金巨頭、橋水(Bridgewater)創始人達裏奧(Ray Dalio)周四在給投資者的信件中指出，全球趨勢和央行政策已經造成一種投資者應該期待“更低名義回報與更高名義風險”的環境。

達裏奧建議各國央行通過負利率和購買債券“擴大寬鬆”。不過他指出，由於政策已經非常寬鬆，這些措施效果有限。

“因此，各國央行將日益陷入一種‘推繩子’的游戲，”達裏奧寫道。他指出，“由於油箱中的汽油越來越少，QE將會出現效用遞減。”

去年12月，美聯儲近10年來首次加息，然而達裏奧認為美聯儲應該重回寬鬆之路。盡管如此，他預計加大寬鬆只能小幅提升經濟增長。

日本央行和歐洲央行更是如此，因為它們已經實行負利率，達裏奧表示。

今年1月份達裏奧在接受CNBC採訪時也表達了類似的觀點。他當時認為聯儲更可能重回寬鬆，而非再次加息。

隨全球增長不確定性上升和市場劇烈動蕩，目前市場對聯儲進一步加息的預期已經大為下降，投資者以及部分經濟學家相信聯儲今年全年都不會加息。

本周公佈的1月聯儲會議紀要顯示，聯儲官員對全球金融環境感到擔憂，正在考慮放慢加息的步伐。

達裏奧表示，由於某些國家無法降息，這將造成匯率波動上升，而這種“貨幣戰爭”將會增加投資者的風險。

“資價格下跌主要是由於這個原因，再加上大部分國家都處於長債務周期的后期，從而帶來通縮壓力，”達裏奧寫道。

達裏奧在市場判斷方面享有聲譽。橋水管理1500億美元資，其旗艦基金2015年在標普500下跌0.7%的情況下上漲4.7%。（Tony 編譯）