資金行情暫歇 台股區間整理 建議傳產為主、電子為輔

在基本面尚未大幅改善，資金行情降溫下，台股近日呈現回檔修正整理。第一金投信(原名建弘投信)福元基金經理人許維哲表示，由於近期台股籌碼略顯凌亂、央行調節匯率和檢調開始調查內線交易等因素影響，使得資金行情逐漸降溫，在基本面尚未進一步強化之前，預期台股出現區間整理機會較高，建議短期可偏重於兩岸開放題材及中概內需相關族群為主，搭配節能、通訊以及NB等電子產業為輔。

台股在成交量能未有效持續放大、挑戰7,000點失利後，近期呈現震盪回跌，在無主流族群力守撐盤下，周線連續兩周收黑，在跌破十年線後並回測季線支撐，且在國內央行有意抑制炒匯熱錢的調節下，部份外資匯出使得新台幣匯率近日由升轉貶。

許維哲表示，雖然各國總經數據略微回溫，包括美國5月ISM製造業指數連續上升至42.8(4月份為40.1)，工業生產持續擴張，最快第三季可能回復50以上；中國PMI採購經理人指數連續3月站上50，顯示中國政府振興經濟方案奏效。

不過從國內基本面來看，5月出口總額為161.7億美元，為近6個月來新高，較上月增加13.3億美元或增幅8.9％，但主要是對中國大陸出口逐月大幅上升所致，對於大陸以外國家與地區出口仍然停滯不前；尤其對歐、美等高度工業國家出口，不僅沒有好轉徵兆，反較1月及3月都衰退，顯示歐、美經濟還在谷底徘徊，消費者購買力仍未明顯提升。

台股在資金浪潮湧入下，融資在短期內迅速超過2,000億元，融資快速增加，使得籌碼略顯凌亂；另外，央行指出新的貨幣政策將以「利率不動，轉由匯率調節」，央行有意管制匯率，將讓炒匯資金限期離境，以及檢調開始調查內線交易等相關消息，使資金行情逐漸降溫，加上兩岸利多題材開始鈍化，導致台股陷入整理格局。

許維哲指出，各廠商陸續公布5月份營收，由於電子業進入傳統淡季，歐美市場仍未完全復甦，急單效應及回補庫存已暫告一段落，電子股仍受到淡季影響，表現並不佳。今年台股強勢反彈，市場聚焦族群在題材烘托下，反映全年樂觀預期獲利下本益比仍大幅拉高至20倍以上，一但樂觀氣氛稍歇，即容易出現失序賣壓。

因此，在基本面尚未進一步強化之前，推估台股出現區間整理機會較高，建議操作策略偏重於基礎建設原物料、中概內需、兩岸概念相關族群為主，搭配節能、通訊、面板及NB等電子產業為輔，逢低區間操作。

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