商品市場陷入盤整

全球商品市場陷入盤整，因為下周將公布美國中期選舉和美聯儲利率決議。

量化寬松規模將會是多少？這是導致商品市場陷入盤整的原因之一，因為結果似乎很難預期。上周，市場對美聯儲的量化寬松規模的預期有所下降。這促使美元暫時止跌，風險頭寸有所減少。

美國企業第三季度財報整體好于預期，但股市并沒有預期的激烈，因為該預期早已被部分消化。同時，歐洲強國和弱國的債券收益率差再次擴大，因為一些國家發現縮減公共支出以達到2014年的赤字目標的執行難度越來越大。然而，截至目前，歐元并沒有因此承壓，但需關注其它資產的價格，如商品。

10月是部分商品今年以來表現最好的月度，路透Jefferies CRB商品指數上漲了5%，今年以來漲幅達到6%。農產品表現最為突出。能源部門繼續橫盤整理，天然氣再次進入表現最差的行列。另一個值得關注的是，銀價漲勢強于金價，今年以來漲幅達到了20%。

上周金價持續窄幅盤整，跟其他市場表現類似，因為本周四將公布美聯儲利率決議。金價在1350和1324區間持續盤整。

若美聯儲第二輪量化寬松政策的規模令人失望，則金價可能將進一步回落。相反，則金價可能將重啟升勢。支持位于菲波回檔位1299和1272。阻力位于1387，1400為心理關口。

上周中國表示他們將增加黃金儲備以趕上美國。目前中國的黃金儲備約為1000噸，美國為8000噸。這表明各央行們開始傾向買入黃金，而此前數月曾持續拋售黃金。這可能將為金價提供長期支持。

WTI原油連續第四周在80-85區間震蕩，但仍連續第二個月上漲。就像其他商品市場一樣，本周原油預期仍將受到美元的主導。有跡象顯示美國的原油供應將縮緊，因為未來數周進口預期將下降。這可能將為油價提供支持。但從過去數月的表現來看，美元可能將重啟跌勢，以支持油價再次上揚指向85美元甚至更高。

在上周的短短3天內，大型油輪的運輸成本上漲了約40%，由于遠東地區的需求增加。從沙特阿拉伯至日本的基準線路的運輸價格下降已被市場認可，因為商業運輸的噸位下降。這是否意味著趨勢將改變？這仍有待進一步驗證，因為其他地方的需求整體守穩。

上周投機多頭減縮，本周有望繼續，因為風險偏好情緒降溫，且本周面臨美聯儲利率決議。

上周銅價出現了一些結利盤，但仍為連續第四個月上漲。今年以來倫敦金屬交易所的期銅價格上漲了13%，自6月低點上漲了42%。傳言2011年銅的供應將縮緊，且傳言將發行銅ETF基金，這近期持續為銅價提供支持。銅價有望再次測試9000美元下方的2006年至2008年的高點。然而，近2個月以來，以歐元計價的銅價持續橫盤整理，主要是受到美元的影響。