【熱點專題】地產股超買，入市宜謹慎

/記者張國棟報道。

上月，由地產股帶動，港股表現暢旺，全月累升8.87%，恆生指數收報22,358點，每日成交金額大增至830億元，地產股即使出現超買，但股價未見乏力，仍照樣上升，多家大型證券行亦發表報告，認為地產股仍然可取，然而，本月13日特首曾蔭權發表施政報告，有可能推出一系列穩定樓市措施，以及政府擬於明年四月推出按揭信貸資料庫，這將對目前熾烈的樓市起降溫作用，投資者入市宜謹慎，現時或可減持部分地產股，先行獲利。

上周港股累升310點，多隻地產股創今年新高，其中包括新鴻基地產(00016-HK)，上周股價曾高見134.8元，新世界發展(00017-HK)亦曾升至15.68，而長江實業(00001-HK)股價更創2年新高，升至118.8元，證券行亦發表報告幾乎一致看好地產股，其中花旗表示，香港地產股相對於公司淨資產值，股價約有13%折讓，仍有一定吸引力，同時，花旗預期港府可能會推出按揭信貸資料庫，此舉將限制一定的炒樓活動，此外，瑞信亦認為，施政報告會推出增建公屋以及資助買樓政策，不會對私營地產市場帶來影響，故給予地產股正面評級。

事實上，本港樓市、股市造好，與本港通脹上升、熱錢大量流入，以及低息環境有關，才會造成不倒的現象，但是不少大型地產股已出現嚴重超買，難免短期會有所回套及整固，本月中的施政報告，亦有可能公布進一步收緊「摸貨」行為，因此上月「摸貨」註冊亦有所增加，此外按揭信貸資料庫若於明年出台，正好配合金管局於今年八月中，更要求銀行為申請人承受利率回升2厘壓力測試，此舉肯定會對炒家造成一定打擊，對穩定樓市起積極作用，但同時對發展商的樓盤銷售成績亦會帶來一些影響。

現時市場普遍認為，施政報告提出調控樓市的措施，將會是樓市未來走勢的其中一個重要指標，而預期未來發展商將主力發展市場需求仍大的豪宅物業，亦正好說明上周三政府拍賣兩幅小型地皮，反應有天壤之別的事實，其中粉嶺地皮以高出市場預期上限的4.59億元成交，每呎樓面成交價高於同區二手樓價，再次出現麵粉貴過麵包情況，另一幅柴灣地皮則出現歷史性流拍，翌日，再有發展商以17億元高價勾出九龍塘廷文禮士道豪宅用地，反映發展商對後市看法及未來投資取態。

香港政府一直奉行簡單及低稅制政策，資金可自由出入，因此高地價政策成為政府收入的主要來源之一，地產發展商成為既得利益者的事實無法改變，「八萬五政策」須有機會改變遊戲規則，但生不逢時，已無翻生的可能，把握著香港經濟命脈的地產股，因此長線仍然看好。

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