鑫茂科技(000836):4063萬增資,風電葉片盈利在望?

早在三年前就啟動風電葉片項目的鑫茂科技(000836，收盤價12.32元)，昨日公佈了對負責風電葉片開發的子公司——天津鑫茂鑫風能源科技有限公司(以下簡稱鑫風公司)的增資事宜。通過此次增資，鑫茂科技對該公司的持股比例將由45%上升至62.0375%。

中材科技(002080，收盤價27.49元)憑借風電葉片實現了營業收入的快速增長、時代新材(600458，收盤價15.34元)風電葉片在今年有望盈利，競爭對手們個個蒸蒸日上，反而是很早就進軍該行業的鑫茂科技至今仍無動靜，不由讓人有些擔心。本次大手筆增資，會否是葉片盈利在望的信號？

4063萬再投向風電領域

事實上，這並不是鑫茂科技第一次向這家子公司增資。鑫風公司成立於2006年10月，當時鑫茂科技就出資225萬，此後在次年進行同比例增資450萬，到本次增資前，公司的出資額已達900萬，持股比例一直保持在45%。

不過本次增資與此前有些許不同。首先是各股東增資總金額大幅增加，鑫風公司註冊資本將由2000萬擴大至8000萬，其中鑫茂科技的4063萬就佔到了67.7%；同時也不再是同比例增資了，鑫風公司剩餘4名股東中只有兩名參與本次增資，其中鑫風公司核心技術人員增資1737萬，佔據了第二大股東席位。

此前記者從行業分析師那裡瞭解到，國內風電行業的現狀是客戶合同簽訂之初給付部分定金，但是廠商進行生產如採購原材料等需要佔用資金，因此為維持正常生產經營增加註冊資本金是必由之路。

葉片年內能否盈利？

對現在的鑫茂科技來說，投資者最關心的是其風電葉片業務能不能在今年給上市公司貢獻利潤。

記者瞭解到，鑫茂科技在2008年就已收穫了訂單。公司在去年6月和9月分別與北京君達能源投資有限公司和瀋陽中科天道新能源裝備股份有限公司簽訂了供貨合同，並預計分別於今年上半年和今年12月8日前履行完畢。按照合同中雙方所簽價格，鑫風公司分別能實現銷售收入5080萬元和1.55億元，毛利率分別為30%、25%。

鑫茂科技也在2008年年報中表示，鑫風公司將力爭在今年盡早實現750KW葉片銷售及1.5MW葉片的批量生產及銷售，為上市公司業績做出貢獻。然而本次增資公告卻顯示，截至今年一季度鑫風公司營業收入仍然為零，淨利潤為-94.24萬元，顯示去年簽訂的兩個供貨合同尚未得到執行。

記者昨日就此致電上市公司，但公司證券事務代表電話卻無人接聽。風電葉片進展如何，能否如預期在今年實現營收？目前仍是未知數。

葉片競爭激烈

在業內人士眼中，鑫茂科技如今是「起了大早，趕了晚集」，因為風機葉片正是目前風電行業中過剩傾向最突出的子行業。

廣發證券分析師在調研中材科技時瞭解到，國內葉片製造商現有產能可供應5000台整機，發改委規劃未來十年年均裝機容量在10000MW左右，對應1.5MW風機為6666台。然而當前風機葉片廠商在建產能依然巨大，同時整機廠商在中標價格繼續下降的壓力下也向上游零部件廠商施壓。

這導致的直接結果就是葉片價格下降。廣發證券預計中材科技風機葉片價格將由當前的150萬元/套降至120萬元/套左右，此外時代科技董事長此前在接受採訪時也表示，公司現在投資的風電葉片是按照120萬元/套的售價來確定成本。而鑫茂科技去年1.5MW葉片供貨合同確定的銷售價格是155萬元/套，與同行業公司相比不具備價格優勢。