永豐期貨台指選擇權盤後－台幣強升電子期重挫應對

「大盤走勢」：

除德國再度傳出將調降太陽能補助利空影響相關類股大跌外，台幣的大幅升值影響，電子類股於週一也開高走低成為主要下跌的族群之一。其中以光電類股下跌超過2%跌幅最深。由籌碼來觀察，三大法人十月份開倉至今累積買超達228.38億元，偏多氣氛持續。終場加權指數上漲1.92點，收在8246.1點，成交量擴增至1382億元。

「期貨走勢」：

台指期週一下跌18點，收在8217點。價差方面，台指、電子、金融同步逆價差，台指期逆價差擴大至29.1點，金融期轉為為逆價差至4.63點，電子期逆價差擴大至1.47點，摩台期逆價差擴大至1.25點。三大期以電子期收長黑K表現最為弱勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人買進多單1484口，淨多單總水位增至2817口，特定法人轉為買進多單598口，淨空單總水位降至5652口。三大法人於現貨市場買8.13億元，於期貨市場調節344口多單，最終淨空單升至690口，整體而言，三大法人外資淨空單部位增至9935口，值得持續留意。

在央行上周升息後，周二台幣放任升值三角，此舉強烈的反應在電子期的開高走低收長黑K，也跌落至近期的盤整區間下緣。在資金流入台股，傳產類股大漲，也抵銷了電子的跌勢，終場僅小跌作收。但在近期類股結構也出現了改變。由籌碼面來觀察，三大法人部位再度轉為淨空單，自營與外資仍維持對立狀態，因此後市橫盤整理機會仍高。由技術面來觀察，台指期仍站在5日線之上亦未跌破先前所設定的8110停損點，因此偏多看法不變，但需留意近期電子期的變化彈性調整部位。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，十月份契約買權集中在8400~8600點；賣權部份集中在7600~7800點。未平倉量的部份，買權OI升至355027口，最大序列至8600點，水位升至68752口；而賣權的OI則是升至533061口，最大序列至7700點，水位升至52512口。未平倉量put/callratio由1.47升至1.50(+1.92%)。十月契約買權平均隱含波動率由15.20降至15.07(-0.86%)，賣權平均隱含波動率由18.91降至18.75(-0.85%)。從技術面來分析，五日線上不作空，維持在大量區7700~8600佈局買權多頭價差來回操作因應。