期指午后做空動能強化 主力合約增倉收跌0.76%

今日期指高開低走，震蕩劇烈，空頭午后明顯占優。雖然早盤期指一度沖高突破8月30日高點，但高位多頭趨于謹慎，令期指自高位回落，而午后在銀行、地產高位回落影響下，做空預期獲得強化，加速下跌，一度接連失守四條均線，雖然尾盤收盤30日均線，但尾盤期指低位窄幅震蕩顯示做空動能仍存。

據中金所持倉數據顯示，在昨日窄幅調整過程中，雖然主力合約前20名持倉空頭減倉力度大于多頭，但其持倉風格仍持續偏空，而今日尾盤期指大幅減倉過程中仍保持低位窄幅震蕩，顯示目前市場看空預期仍未發生明顯變化，看空預期仍濃。此外，雖然今日公布的PMI指數為51.7%，結束了連續三個月下滑再度回升，緩解了市場對國內經濟未來走勢的擔憂情緒；但由于目前市場預期8月CPI將創新高，在數據顯示經濟深幅回調可能性不高的條件下，政策的趨緊預期或將強化，短線或延續弱勢。

中國物流與采購聯合會9月1日消息，2010年8月，中國物流與采購聯合會（CFLP）發布中國制造業采購經理指數（PMI）為51.7%，比上月上升0.5個百分點。由于目前PMI數據對多空雙方預期影響較大，這對市場整體做多熱情有著明顯壓力。從市場表現看，數據公布后市場做空態勢進一步強化，這也表明市場在地處弱勢盤整的高點對宏觀消息的敏感程度進一步增加。

期現市場走勢回顧：

滬深300指數9月1日下跌，收盤報2,884.04點，跌19.15點或0.66%。滬深300權重股跌多漲少，前20大權重股拖累指數為0.7點，金融 地產股貢獻指數為1.0點，能源股拖累指數為0.4點。股指期貨合約收跌，主力合約IF1009收報2,890.20點，跌22.20點或0.76%，盤中最低至2,871.6點，最高至2,956.2點，其成交持倉量分別為310156手和27086手；下月合約IF1010收報2,900.60點，跌0.78%；季月合約IF1012收盤跌0.61%，下季合約IF1103收盤跌0.74%。

現貨市場板塊方面，黃金概念股上漲，紫金礦業(601899)漲0.62%，山東黃金(600547)漲1.97%。由于近期公布的美國經濟數據遍較為疲軟，經濟前景的不明朗使得金融市場避險情緒升溫，推動金價周二大幅上揚，COMEX12月期金收漲11.1美元至1250.3美元/盎司。投資者對美國經濟陷入衰退的擔憂提升了黃金的避險魅力，而進入9、10月份，印度及中國等黃金消費大國也將迎來大量節假日，從而提振實物黃金消費需求。中信建投認為，目前市場關注的焦點在周五公布的美國非農就業數據，一旦美國就業市場仍不理想，黃金或將沖擊前期歷史高位的1264.9美元/盎司，操作上，建議多單繼續持有。

房地產板塊承壓，中國寶安(000009)跌2.95%，華僑城A(000069)跌3.27%。8月31日，中國銀行業協會銀行前問題大講堂第十一講“房地產市場分析及房地產貸款風險控制”在京舉辦。中國銀監會統計部副主任葉燕斐指出，在控制風險的前提下支持保障性住房建設，同時認真做好信息服務，積極進行輿論引導，推動開展房地產貸款壓力測試等相關工作。葉燕斐重申，正是由于房地產市場和房地產信貸對宏觀經濟和金融體系安全的重要意義，銀監會將嚴格執行國家政府的宏觀調控政策，堅決遏制投機、投資需求。

銀行類股沖高回落，招商銀行(600036)漲0.37%，興業銀行(601166)漲0.55%。2010年上半年銀行經營保持快速增長趨勢，可比14家銀行的凈資產增長2成，凈利潤增長3成。從披露半年報看，銀行所有者權益增速超出市場預測值；從具體上市銀行表現來看，中小股份制銀行以及城市商業銀行業績超預測情況更為普遍。而從銀行估值方面看，目前銀行接近歷史估值低點，上市銀行估值進一步下降的空間越來越小，安全邊際較高，銀行業估值修復動力較充足。不過在業績超預期和估值優勢明顯的同時，16家上市銀行中報還顯示，包括工行、建行、農行、民生銀行在內的8家銀行上半年資本充足率下降，加上地產調控政策和地方政府債務平臺風險，其持續反彈缺乏基本面支持，估值修復空間有限。

開盤 收盤 漲跌 漲跌幅（%）基差 成交量（手）持倉量（手）日增倉（手）
HS300 2,907.66 2,884.04 -19.15 -0.66
IF1009 2,925.00 2,890.20 -22.20 -0.76 -6.16 310,156 27,086 768
IF1010 2,931.20 2,900.60 -22.80 -0.78 -16.56 6,466 2,898 324
IF1012 2,962.00 2,934.80 -18.00 -0.61 -50.76 2,763 3,223 29
IF1103 2,998.40 2,961.20 -22.20 -0.74 -77.16 593 824 74

(陶瑋瑋 撰稿)

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