〈分析〉美股進入年中最黑暗期 這回「9月魔咒」會不會擴大發威？

經濟趨緩、房市觸底、股市連番挫低，糟糕的還不止於此，因為時序已開始進入每年股市最慘淡的 9 月，投資人對此無不感到膽顫心驚。

本月份股市依舊難逃重挫的命運嗎？

標普首席策略師 Sam Stovall 說，從歷史經驗的角度來看，的確，接下來可能是段崎嶇難行的路。

每年 9 月幾乎都是股市表現最差的時節。依研究機構 Stock Trader"s Almanac 統計，1950 年到 2010 年之間， 9 月份單月 S&P 500 指數平均下滑 0.6%，成績最好的則是 11 月與 12 月，平均上揚 1.6%。

大多數基金經理人傾向在勞動節（9月6日）後獲利了結、調整投資組合，以便向客戶提出優異的季報。

而在交易量清淡的影響下，任何夏季期間出現的經濟或股市病症，起碼都會延續到秋天。

Stock Trader"s Almanac 投資年鑑總編輯 Jeffrey Hirsch 表示，通常 9 月的股市都呈現出虎頭蛇尾的走勢，一開始穩健走高，之後就像洩氣一般。

Hirsch 說，「9 月的投資市場存在著一種賣股的偏見」。過去 10 年中，就有 4 個年頭的 9 月 S&P 500 指數下跌超過 5%。

今年看來情況更不樂觀，目前 S&P 500 指數已從 4 月高點下跌 14%，其中光上個月就重挫 5%。這點更讓投資人惴惴不安。

欲振乏力的經濟、兩黨對經濟刺激方案的歧見，以及 11 月將來臨的期中選舉，在在為股市增添了利空陰影。

投資機構 Fountainhead Financial 分析師 Dominick Vetrano 說，9 月股市不佳已有歷史可證，因此他早在 8 月初就逐步降低持股。

然而，也有另一部分的分析師表示，依過去的季節性資料來判斷是不智的行為。這派人士認為，投資決策還是必須以企業的財務表現為依歸。

Stock Trader"s Almanac 的 Hirsch 也同意，歷史並非投資決策的唯一指標，畢竟去年 9 月 S&P 500 指數暴漲了 4%。

但 Hirsch 依然強調，統計數據還是值得參考，不應全盤忽略。Hirsch 說，投資人必須對市場的脈動與趨勢保持敏銳，然後再採取合宜的回應。