高盛金文衡：NB下半年換機潮不如預期 恐有高估需求風險

市場傳出缺工問題恐影響筆電出貨量表現，高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡今天出具報告指出，筆電大廠展望仍佳，筆電2010年第1季出貨量年增率將僅衰退10%，第2季出貨量年增率將成長5%，並預期若電腦換機潮未於今年下半年湧現，恐將令外界大失所望；加上仍需評估各大廠實際面臨的缺工、缺料問題，對2季的實際出貨量仍有下滑風險，預估筆電股表現在2010年下半年前將落後其他類股，個股方面看好緯創(3231-TW)、仁寶(2324-TW)。

由於近期電腦大廠如英特爾(INTC-US；Intel)、惠普(HPQ-US)、戴爾(DELL-US；Dell) 、蘋果(AAPL-US；Apple)等大廠已於2月底紛紛於高盛科技論壇中表態，中國農曆銷售潮的電腦實際銷售量仍相當積極，加上訂單展望提升、企業換機潮可能將出現；因此，金文衡維持原先預估，2010年首季筆電出貨量季增率將僅衰減10%，而同年第2季的筆電出貨量季增率將出現5%的成長。

金文衡表示，加上英特爾新款中央處理器問世外，許多筆電廠即將於3、4月推出新產品，可望拉抬原屬淡季的季節買氣；至於在高盛會議中眾所關注的換機潮需求問題，金文衡則是認為，若換機潮未於2010年下半年出現或是出現延遲，可能會令外界大失所望。

對於今年科技股走勢，金文衡仍保持今年科技股走勢仍呈現U曲線的看法，對筆電需求仍抱持積極態度，並進一步說明，由於第2季的筆電需求可能有高估風險、仍需觀察換機潮是否會發生、等待評估2009年第4季與今年首季的供應與毛利率議題，如零組件、缺工等問題，雖仍偏好緯創、仁寶等個股，但預期筆電股在2010年下半年前表現恐難以優於其他類股。