棉價反彈壓力猶存 整體依舊偏弱

雖然市場部分投機者依舊認為棉花市場基本面短缺將繼續支撐棉價高企，但近期無論從全球經濟形勢還是國內政策的輪番壓制來看，棉花市場雖然技術上存在反彈動能，但整體仍將以弱勢來看待。分析師指出，棉價短期將進入區間震蕩期。

受月末空頭回補提振30日ICE期棉繼續上漲，主力3月合約最終收于1.1734美分，上漲158個點。基本面上，印度降雨暫停，新花收購速度加快，但整體上看依舊落后于去年同期。巴基斯坦經過前期的暴雨后，目前國內補庫需求強勁。分析人士表示，市場擔憂情緒繼續蔓延，美棉短期雖有反彈跡象但整體調整趨勢并未完全終結。

目前從全球整體經濟形勢來看仍不熱觀，歐盟債務危機繼續蔓延，美元持續反彈，市場擔憂情緒繼續蔓延令商品市場反彈繼續承壓。昨日央行副行長馬德倫表示，會繼續實施有關措施，合理引導公眾及市場通脹預期；由此可見年內再次加息的可能性猶存，11月的CPI數據或將成為再次加息的直接誘因。另外從國家決定對《價格違法行為行政處罰規定》作出修改來看，對控制物價上漲的決心。據悉，證監會為堅決抑制期貨市場過度投機，正指導各期貨交易所抓緊出臺關聯賬戶的認定標準，防范市場操縱等違法違規行為。以上種種的利空因素，仍將給予棉價持續反彈一定壓力。

據了解，在前期棉價快速回落后，部分中小紡企開始零星補庫，目前國內市場籽棉銷售價格有所企穩，山東地區部分報價在5.6-5.8元左右。個別加工企業也有恢復收購跡象，但收購仍較謹慎，基本不敢大批量購進，近期的大漲大落仍讓其心有余悸，目前仍吃不準方向。下游方面，紡織形勢持續轉差，據個別紡企表示，目前的利潤在8%-10%左右，在原材料大漲和客人共同承擔后，利潤降低到3%。紡織企業主動減、停產現象繼續蔓延，原諒采購需求短期內難有回升。市場人士指出，目前宏觀大環境仍不支持棉價企穩，雖然短期棉農惜售心理仍較普遍，但隨著進口棉陸續的到港，國內短期供應量增加的情況下，國內新棉出售步伐也會相應加快。短期受政策調控以及階段性供應增加影響仍將以弱勢為主，中期看，2010/11年度供需仍較緊張的格局，將再次有效的刺激棉花價格回暖。

據中國天氣網1日報道，未來三天，受冷空氣影響，西北地區中東部偏北地區、內蒙古大部、華北、東北、黃淮、江淮等地將先后降溫4～8℃，部分地區降溫幅度可達10～14℃，其中，內蒙古中東部、吉林南部、遼寧等地局部降溫幅度達16℃以上，上述大部地區并伴有4～6級偏北風；甘肅西部、內蒙古中西部的局地有揚沙或浮塵天氣，局地沙塵暴。3日起，另一股較強冷空氣將進入新疆，并自西向東影響我國大部地區。今天早晨到上午，遼寧西北部、河北中南部、京津地區、江蘇南部、浙江中西部、湖南中部、四川盆地東部等地的部分地區有能見度不足1000米的霧，局地能見度不足200米。

綜上所述，分析師翟乃剛認為，雖然市場部分投機者依舊認為棉花市場基本面短缺將繼續支撐棉價高企，但近期無論是從全球經濟形勢還是國內政策的輪番壓制來看，棉花市場都難以出現大幅反轉信號，雖然經過前期大幅下挫技術上短期存在反彈動能，但市場整體仍將以弱勢來看待。另外年底將近，政府年內或繼續升息以便對抗通貨膨脹壓力，這將給棉花價格下檔壓力。分析師指出，棉價短期將進入區間震蕩期。

(翟乃剛 撰稿)

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