10大權值股除息將抵減大盤逾百點 台指期逆價差擴大

除權息旺季將在7、8月來臨，就今(2010)年現金股息預估發放逾7000億元來看，重量級個股一旦除息，光是前10大權值股，即會抵減大盤指數憑空蒸發逾百點，也將拉大台指期的逆價差。

時序進入 6月，6月台指期今 (1)日表現疲弱，期貨分析師表示，目前趨勢確實不利多方，但如果要從期貨指數去預測大盤，須留意有「失真」情況，主要是因為7月開始進入台股除權息旺季，期貨商估算，7月影響點數逾百點、8月逾140點，合計兩個月期貨指數可能就有近250點將憑空消失不見。

以台股前幾大權值股為例，光是台積電，影響大盤點數就高達近30幾點，中華電也將抵減大盤點數15.08點、台塑化13.87點、聯發科10.86點、台化9.81點、台塑9.38點、宏達電7.71點、台灣大7.33點、鴻海6.57點、富邦金6.23點，合計。

期貨分析師表示，由於期貨為契約交易，有結算問題，通常會先反映當月所有因除息而須扣掉的指數，且為「一次反映」，不像現貨市場是「分期扣款」。

因此，目前落在7200點以上的 6月台指期，需仍有為有守，若再向下探的話，預計一旦6月契約結算，換約到7月時，台指期恐率先回測7000點，甚至不排除見到「6」字頭，主要是因為提前扣掉百點的抵減指數，也將因此拉大與現貨的逆價差。

期貨分析師特別提醒，等到了除權息旺季時，可能要暫時拋開看技術線型以及價差來判斷走勢強弱的習慣；建議參考現貨技術指標或留意盤中短期均線的變化，較不會被指數蒸發給搞混。