人氣回籠 台股再創今年新高

台股近期在歐美市場轉強，中國十一長假效應，以及MOU簽訂時程逼近帶動下，於7500點左右帶量震盪走高，今日收盤更是類股齊揚，帶領加權指數突破今年新高，收在7608點，成交量能1609億元(資料來源: 台灣證券交易所，2009/10/7)，亦伴隨維持近期相對高檔。保德信台商全方位基金經理人蘇泰弘表示，台股見回不回，主要是由於各產業第四季普遍具有利多加持，包含電子股的WIN 7上市效應，金融類股的兩岸合作議題，加上投資人已逐漸將投資目光移轉至明年的基本面上，使得市場投資氣氛熱絡，預期指數上檔仍有攻堅的空間，仍有高點可期。

三大法人加碼 壓寶旺季需求效應

以國際各主要股市觀察，蘇泰弘表示，美股與港股指數回到月線，而日韓與陸股走勢偏弱；然而，台股表現相對強勢，目前指數位置處於所有均線上方，其中金融指數在MOU題材加持下，吸引法人買盤，短線上相對強勢。

蘇泰弘進一步表示，環顧國際各主要總經數據雖逐步好轉，主要來自各國政府寬鬆貨幣政策與積極注資的結果，包括美國ISM與中國PMI指數均處於景氣分界點的50之上，然而，在擔憂市場游資過多，進而引發可能的通膨危機下，各主要央行已開始溫和地在市場中收回流動性，因此，未來復甦力道在公部門逐漸放手後，後續將觀察歐美的零售銷售數字，以及就業數字是否改善，都是今年年底前牽動台股動態的觀察重點。

蘇泰弘指出，外資今年3月至9月連續7個月買超台股，其中9月的買超幅度創下今年新高(資料來源: 台灣證券交易所，2009/10)，除了因為受惠富時將南韓納入已開發國家中的權重調整外，主要應是看好今年第四季的WIN 7新機鋪貨效應，以及期待年底耶誕節的旺季需求，配合去年的低基期，有助於相關電子廠商的第四季營收成長。

復甦方向未變 仍有高點可期

至於盤勢走勢上，蘇泰弘分析，總體經濟環境復甦方向不變，加上歐美股市仍在高檔盤整，外資買盤力道預期可加以延續，配合上台股具備兩岸關係改善的和平紅利題材，市場評價有望上調，年底前仍有高點值得期待，預期在基本面腳步逐漸跟上後，季線位置將提供台股良好支撐，而上檔壓力大約先看在整數關卡8000點，長線投資人在「明年景氣優於今年」的投資主軸下，目前仍是不錯的布局時點。

各類股布局上，蘇泰弘說明，電子類股仍相對看好今年第四季具備旺季與新機鋪貨效應的次族群，包括如手機零組件以及NB零組件等等，此外，在台幣走強的總體環境中，亦看好部分受惠產業趨勢的上游毛利較高，獲利衝擊較低的IC設計類股。

蘇泰弘進一步指出，由過去10年第4季平均報酬率觀察，傳產類股第4季的報酬率通常優於電子股(資料來源: 見下圖)，且各次族群中以水泥、運輸、紡織、觀光表現相對較佳，加上今年前三季傳產漲幅相對較小，且兩岸實質開放後的主要受惠族群仍以傳產為主，建議投資人第四季布局時亦可留意傳產類股。

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