太平洋證券盤前－反彈量縮 追價意願不足

◆盤勢分析

美股在FED主席柏南奇低利政策信心喊話，指出經濟還是需要持緒一段期間低利率才能刺激需求後，連兩日買進進駐推升。亞股普遍開高走勢，惟台股月線反壓加上封閉缺口賣壓，呈現上漲無力的態勢，量能不出，短線指數上攻不易。基本面觀察，台灣出口2月接單前景並非樂觀，除春節因素以及出口至大陸大宗的面板因年前大量庫存而出現接單下滑，加上大陸爆發缺工潮，電子產品接單，都將影響2月甚至3月的接單表現。另外，產業造創條例對大企業營所稅15%的優惠喊停是另一項負面影響因子。在立委補選前夕的收盤結果呈現月線連2黑，也有別於歷史經驗及中2月紅盤的表現，顯示今年行情暫須持審慎保守之態度。

週五盤面強勢族群包括營建股、玻陶、生技、造紙等非主流族群；弱勢者為光電、資訊服務、電子零組件等。然受到選情影響的護盤動作亦相當顯著，拉抬權值股聯發科、台積電，台股多方觀盤重點聯發科在公司派出面喊話並未減少晶圓代工訂單情事，站回500元信心關卡。近來面板需求出現雜音，市場上傳出中國大陸液晶電視銷售表現不如預期，導致下游庫存增加，第2季面板價格可能面臨修正。不過康寧為市場注入強心針，指出銷售額年增率達到15％至17％，第2季市況可能持平。而DisplaySearch大中華區總經理謝勤益則表示，奇美電、LGD第2季8.5代線新增產能開出，成為市場一大變數，面板廠也面臨調降稼動率(產能利用率)的壓力。台積電先進製程研發獲得突破，竹科12吋廠Fab12及南科12吋廠Fab14等兩座超大型晶圓廠，今年將會加速進行擴產，預計12吋晶圓產能將較去年大增34％。 為了維持產能得以順利開出，台積電近來已擴大對無塵室設備商及材料商下單，包括漢唐、帆宣、崇越、華立、中砂等將是最大受惠者。另外，驅動IC需求熱絡，儘管2月面臨春節長假，廠商營收普遍下滑，但3月起恢復成長，聯詠本季營收季增率有機會挑戰財測高標 20%水準；旭曜第1季營收約持平或小幅成長，今年前3季營收將逐季攀升；矽創本季營收也可望持平。太陽能部份，德國調降太陽能發電補貼正式定案，預計7月1日起實施。由於德國是全球最大太陽能電池市場，恐衝擊產業發展。不過對台廠而言，正因為補助刪減可望引發定單轉移而受惠。德國太陽能補貼拍板7月調降，再度催出調降前裝置熱潮，太陽能電池廠訂單更是擠爆，產能持續滿載，後市仍須視中國與美國等其他市場成長情況而定。

月KD值已自20年來歷次指數高點做頭位置處下叉且開口擴大，意謂3955-8395上升五波已結束，空頭取得主導地位。週線觀察KD已高檔2次負背離、向下叉破並開口擴大，趨勢反轉。現階短恐僅能以跌深反彈行情視之。下檔短支撐可觀察2/9的上方缺口，操作上仍以逢高停損停利為宜。上檔反壓依次為半年線、季線，約在在7665、7826，週五量縮價漲，追價意願不足，慎防指數再度下殺取量。

◆投資建議

建議空手或低持股者可少量搶短、快進快出，惟高持股者應趁反彈減碼降低持股。全球股市季線面高檔出現急挫回檔半年線情況，中段修正壓力大增、股價又處高檔位置，建議投資人降低持股操作以減低風險，靜待量縮回穩再作佈局高股息殖利率個股。

◆個股分析

大同(2371)

華映出售，未來虧損疑慮大降；本業重電機、智慧電網、3C通路等獲利平穩；進一步的土地資產活化，10年可望持續享有價值重估行情；08-09年築成三重底在6.49處，6.20-6.70支可適量布局中長線。

巨路(6192)

已接獲中國前兩大煤炭廠程控專案大單，明年並將參與內蒙地區興建的中國最大的煤化工專案，同時也將參與台灣某國營石化企業程控專案。今年將有機會參與超過10項煤化工、電廠以及石化程控專案，其中包含全中國最大的煤化工專案。