不鑑古知今 終萬劫不復 金融危機--是雷根幹的！

美國普林斯頓大學教授 Paul Krugman (保羅‧克魯格曼) 最近在《紐約時報》撰文指出，越深入探究當前危機的源頭就會越清楚地發現，這場金融風暴關鍵性的錯誤轉折點發生在 20 世紀 80 年代初的雷根執政時期，造成當前金融混亂的罪魁禍首是雷根及其顧問班子。

新華網報導，文章說，美國前總統 Ronald Reagan(雷根) 在 1982 年簽署《加恩-聖傑曼存款機構法案》時信誓旦旦的說「這項法案是 50 年來對金融機構而言最重要的立法。它為問題重重的互助儲蓄機構提供了一個長遠解決辦法……總之，我想我們中了頭彩了。」

然而，這項法案將儲蓄貸款機構的一般困難變成了徹底的災難。至於頭彩，它終於在 25 年後到來，那就是自大蕭條以來最嚴重的經濟危機--金融風暴！

對雷根經濟政策的抨擊通常集中在不平等現象加劇和財政方面不負責任。確實，雷根開啟了一個少數人暴富而工薪階層收入微薄的時代。他還打破了長期以來在財政方面慎重行事的規則。

就財政而言，通常美國政府只在戰爭時期或經濟危機時才會有巨額預算赤字。從二戰結束到 1980 年，國家債務佔國民生產總值的百分比持續下降。

債務在雷根執政時期開始上升，柯林頓時期再次下降，至小布希政府時期恢復上升，致使美國對現在遭遇的危機措手不及。放鬆金融管制引發私人債務的增加，國債相形見絀。對美國金融規則的改變是雷根的最大政績，這份厚禮一直發揮著作用。

克魯格曼說過，《加恩-聖傑曼法案》的直接影響就是把儲蓄機構的難題變成災難。放鬆管制使銀行業的存款由聯邦給予保障，這樣可以濫用納稅人的錢。最好的情況是用這些錢去投機，最壞的情況是--甘脆將錢據為己有。

關鍵來了！雷根時代的立法變化基本上終結了羅斯福新政時期對抵押貸款的限制，這些限制尤其使美國家庭不首付一大筆錢就不能買房。

上世紀 30 年代經歷過嚴重金融機的政治領導人，實施這些限制措施是為了防止再次發生危機。而雷根把這個緊箍咒解開了。雷根宣稱，政府不能解決問題，政府本身就是問題，必須釋放市場經濟的魔力。所以很多預防措施被廢除了。

除了放寬其它種類消費信貸的放款標準以外，還導致美國人的行為方式發生巨變。使美國成為一個債務高儲蓄低的國家。

在 70 年代，美國人把收入的近 10% 存起來，略高於 60 年代。在雷根放鬆管制之後，節儉逐漸從美國人的生活方式中消失了。在金融危機前夕，美國人的儲蓄率普遍接近於零。

雷根上台時，家庭債務只有收入的 60% ，與甘迺迪執政時期大致持平。但到了 2007 年，這個數字上升到119% 。誠然，美國人債台高築，花光全部收入，但假如把他們不斷升值的房子和股票考慮進去，他們的財務狀況看起來還是不錯的。

當前的金融危機的直接原因在雷根離任多年後發生，那就是「中國或其他國家的貿易順差造成的全球儲蓄過剩，以及由儲蓄過剩推波助瀾的巨大房地產泡沫」。

此前 25 年裡的債務激增使得美國經濟變得十分脆弱，一旦房地產泡沫破裂或失業率開始上升，過度借貸的美國人就會相繼大量拖欠債務。這些拖欠現象反過來又使金融體系陷入混亂，同樣主要由於雷根時代的放鬆管制政策，金融體系以極少的資本去冒巨大的風險。

克魯格曼在文章中說，人們罵聲不斷，但造成混亂的罪魁禍首是雷根及其顧問班子，這些人忘記了美國上一次金融危機的教訓，致使我們現在不得不重蹈覆轍。