【大行言論】中銀國際維持華電國際(600027-CN)持有評級

財華社深圳新聞中心中銀國際今日發布投資報告，維持華電國際(600027-CN;01071-HK)A股持有評級，H股買入評級。基於公司與新礦內蒙古能源公司訂立協議，將以6.78億人民幣的價格收購後者旗下位於內蒙古上海廟鎮的福城、長城兩座煤礦。這兩座煤礦的合計可采儲量為2.21億噸，預計年產量將達到300萬噸。收購作價相當於兩礦最新評估淨資產值的0.97-0.99倍左右。報告認為，華電國際再次通過投資上游資源，參股煤礦企業來加強自有煤炭供應有助於緩解燃料價格波動帶來的影響，消除了供應的不確定性。這兩座煤礦距離華電寧夏靈武電廠僅50公里。該電廠在2011年3200兆瓦超超臨界發電機組建成後每年需要消耗500-600萬噸煤炭。今年以來，華電國際一直在積極收購煤礦股權，合計投資達到20億人民幣，潛在年產能達到1200萬噸。

報告預計到2011年，這些投資將為華電國際滿足17%左右的煤炭需求，並為公司帶來穩定的利潤。公司計劃到2013年自給煤炭達到3,000萬噸。依然認為尋求上游投資對於公司來說是明智之舉。該股今日收漲0.19%，報收5.35元。

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