金磚四國今年以來漲逾5成 本益比可望上調，中、印最具長線實力

歷經2008年的金融海嘯震撼教育，今年以來，全球股市出現明顯彈升，其中，又以金磚四國表現最為搶眼，MSCI金磚四國指數今年來漲幅超過5成，其中又以俄羅斯大幅反彈78.44%最為搶眼，而中國、印度股市漲幅也都在50%以上，巴西雖以38.71%的漲幅在金磚裡暫時落後，不過巴西貨幣--里爾今年來兌美元大幅升值了17.8%，則讓巴西的投資價值更顯魅力。

匯豐環球投資管理（香港）投資長高禮行（LeonGoldfeld）則指出，未來，隨著全球經濟成長空間變得相對較低，投資人將願意投資更具成長展望的股票、類股及國家，而這些市場也將享有較高的本益比，其中，則又以印度與中國這兩個金磚市場，最有實力。

金磚魅力：高經濟成長、充沛資金、低本益比

匯豐金磚動力基金經理人表示，金磚國家具有體質強健、經濟成長性強的優勢，雖然先前受到全球景氣影響而下挫，但復甦力道也最受期待，投資人在前進新興市場時，絕不可忽視金磚四國的長線成長動能。

經理人分析，相對高的經濟成長率、市場充沛的資金、本益比具吸引力，以及美元匯價走弱等利多因素，長線仍將推升金磚四國股市。

由於各國央行紛紛採取寬鬆貨幣政策來提振低迷的景氣，不少國家的利率已降到歷史低點，在資金取得成本極低、且股市歷經大幅修正後，本益比已滑落至極具吸引力的水準，只要國際股市回穩，投資人則將會開始回補新興市場持股，對整體新興市場，特別是金磚四國指數的推升，會有明顯助益。

金磚投資：屬性積極選擇多，分批佈局逢低買進

此外，近期美元匯價疲弱，資金也有重新回流新興市場的現象。經理人指出，以目前狀況來看，只要歐美市場不再出現大跌，這股由資金推升的新興國家多頭行情便可望持續，其中，體質良好的金磚四國，特別有機會出現股匯雙漲行情。

不過，由於短線漲幅已高，預期市場可能在最近出現較為明顯的震盪，佈局上不必急著單筆重押，定時定額（或定時不定額）分批逢低買進，並讓資金配置到各個金磚市場，會是較為穩健的方式。

操作上，看好金磚四國的投資人，匯豐中華建議，投資人可透過目前國內已陸續引進或發行的單一市場基金，如匯豐中國動力基金、匯豐印度股票基金、匯豐巴西股票基金來參與，依照各市場的看好狀況，機動調整比重，也可以直接選擇國內已上市的金磚四國基金，借助經理人的專業配置更輕鬆地參與金磚國家的成長動能！

今年來金磚國家指數表現指數 近1個月（%） 今年以來（%）中國上海綜合證券指數 12.15 52.6巴西聖保羅股價指數 10.14 38.71印度SENSEX指數 30.41 54.15俄羅斯RTSI美元指數 35.38 78.44資料來源：Bloomberg，統計至2009/6/3

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