威爾鑫點金:中國風提振金價脫離短期破位險境

週三國際現貨金價以926.3美元開盤，最高上試946.4美元，最低下探925.3美元，報收940.2美元，較上個交易日上行14.3美元，漲幅1.54％，日K線呈現一根近三周最長陽線，盡收週二中長陰失地。

目前市場的影響因素快速輪轉，且縹緲迷離。但似乎很難找出一個對階段性金價具備持續影響力的因素，這不僅加大了中短期市場分析難度，更加大了投資者的操作難度。週三刮起的「中國風」再度超越數據面對市場的影響。因消息稱中國已要求在下周八國集團(G8)峰會上討論新全球儲備貨幣的議題，這令週三美元承壓。全球股市上漲以及歐洲和中國的製造業數據改善也打壓美元的避險需求。八國集團(G8)消息人士表示，中國已要求下周在意大利舉行的G8峰會上討論新全球儲備貨幣的提議，且可能在會後聲明中提及該問題，這是令美元大跌的主要因素。但Westpac高級匯市策略師Richard Franulovich表示，「這仍是美元的致命弱點，將在G8會議前持續發酵，我認為這是小題大做，中國只不過在玩遊戲，市場擔心的是下周G8會議聲明對該議題可能更鮮明。」Brown Brothers Harriman的首席貨幣策略師Marc Chandler指出，中國言行不一。儘管中國希望結束美元作為全球金融系統主導貨幣的地位，「而他們所做的則是增持美元和美國公債，部分官員承認，他們別無選擇。」中國仍是美國公債的最大持有國，根據從美國財政部獲悉的最新數據，截至4月，中國共持有約7,635億美元的美國公債。中國約有2萬億美元的外匯儲

紐約商品期貨交易所(COMEX)期金週三收於940美元之上，因消息稱中國希望在G8峰會上討論新全球儲備貨幣問題，美元走軟，凸現黃金作為對沖美元貶值工具的地位。如果中國風是刺激週三金價走強的主要因素，那可能同樣不具備持續性。目前投資需求也呈現疲軟態勢，截至6月30日，全球最大交易所交易黃金基金SPDR Gold Trust 所持黃金頭寸為1,120.55噸，較上一交易日減少5.19噸.8月黃金期貨未受此消息的影響。MF Global的貴金屬和黃金分析師Tom Pawlicki表示，很難判斷黃金的走向，金價預計將保持在913-949美元的交易區間內波動。

儘管我們認為週三金價的上行缺少很多邏輯支撐，但其已逐漸擺脫短期破位下行的實質又沒有大多爭議。日線圖上季度均線與半年均線共振形成的短期底部跡像似乎已非常牢固。這示意短期金價轉弱的可能不大。

但週三金價的走強有存在不少矛盾之處，週三金價的上漲缺乏主要「同伴」呼應。原油在23點後金價強勁表現時反而大幅下挫。白銀表現更是弱於黃金表現。目前從超短期技術面看，金價似乎擺脫了短期頹勢，但銀價還沒有擺脫頹勢，技術面上的短期壓力非常明顯。

當然，短期銀價並非沒有多頭防線。目前銀價運行在季度均線與半年均線形成的狹小夾角內，銀價隨時可能面臨突發性上漲。今日週四，為金銀自6月見頂以後的第21個交易日，存在短期轉勢的可能。儘管筆者找不到太多支撐金銀立即走強的邏輯。

故當前的市場運行存在太多不符合邏輯與超出市場理性理解的東西，至少筆者這樣認為。但市場常常存在這樣的運行態勢：它會讓太過理性思維的人向市場的客觀運行低頭，儘管這個客觀運行的基礎本身不理性，這就是市場與客觀空洞理論的不同之處。這種情況下的市場往往是投機的延續，不能用一般的理論邏輯來解釋。

在操作上，我們不得不更加謹慎。市場可能再度展開一段不符合邏輯運行的「插曲」，這種插曲往往是「毒瘤」，它可能改變投資人原本理性的理念，讓大多投資人的理念入魔。失去客觀理念的投資人將逐漸變成金融投機大鱷滿意的「菜餚」，只需等待烹飪的時機而已。在市場處於階段性迷離時，切忌主觀過早揣測階段性方向並據此操作，那很可能重傷。目前迷離行情中，我們可以不盲目追求獲利，但絕對不能虧損本金。牛市到來前的煉獄，往往形同黎明前的黑暗，總有不少投資人會在黎明到來前懵然倒下！或許已有不少投資者開始感受到正走向深淵的寒意，但這深淵原本只是系列淺水坑。