全球衰退警示燈亮起 市場信心脆弱 小漣漪就足以擾亂整池春水

(圖：AFP)

開年迄今，全球股市暴跌，總體市值共蒸發八兆美元。預測今年全球經濟步入衰退的經濟學家仍不多，但認為發生機率一半一半的專家已逐步增加。當前全球各央行手頭可用的工具所剩無幾，尤其歐洲部分國家與日本採用的負利率做法更可能引發新問題，也讓市場情緒更為焦慮。

《路透社》報導，安盛投資管理將今年全球經濟成長由原先預期的 3.1% 降至 2.7%。安盛集團首席經濟學家 Eric Chaney 指出：「當全球經濟成長如此緩慢，企業獲利如此慘淡，薪資成長也很小，因此不用很大的衝擊就足以擾亂全球市場。」

安盛分析潛在衝擊因素，包括若中國在金融與經濟政策方面突有變化，以及歐元區不完整銀行業聯盟的政治及央行治理難題等，極可能對市場造成衝擊。

但最有可能發生的，則是身為全球前五大經濟體的英國恐退出歐盟，相關公投預計在今年六月舉行，這對全球金融市場更是巨大的不確定因素。Chaney分析，倫敦是很重要的金融中心，若英國的金融業有任何不穩，將快速影響到全球各地市場。

其他銀行業者，例如摩根士丹利與法國興業銀行，預估今年全球經濟衰退機率約五成左右。花旗則指出，相關風險正在升高中，美林美林則指出今年美國衰退機率為 20%。

不論你相信哪家業者的觀點，如今經濟衰退風險不再是空穴來風。光是能源問題就讓去年全球工業活動幾乎無成長。全球貿易增長也因中國經濟成長趨緩而停滯，全球航運運費更跌到歷史低點。

不過摩根大通指出，自1970年以來，全球工業生產年增率已有 12 次接近停滯，但只有六次隨後出現經濟衰退。此外，服務業雖然減弱，但至少仍在成長。

股市方面，目前看來似乎已消化經濟衰退。花旗策略師 Jeremy Hale 指出，若今年出現全球衰退，並在2017年中結束，那股市的修正只是比以往更激進一點。