元大投信黃廷偉：誰說大象不會跳舞？ 看好印度下個黃金10年！

全球股市低點以來，印度股市漲幅達111%，領先代表全球的MSCI世界指數63%、新興國家的MSCI新興市場指數87%、MSCI金磚四國指數90%及原油29%、金屬59%等商品價格。對於印度市場，元大印度基金經理人黃廷偉以「誰說大象不會跳舞」形容，他表示，印度自 5月大選後，政經情況穩定，加上2010財政年度第 1季的企業盈餘成長達7%，優於市場預期，顯示印度已展現經濟復甦的初步跡象。長期而言，在其結構性轉型帶來強健的經濟基本面，印度中長期後市看好。

回顧過去如1960年代的日本、1980年代的四小龍及1990年代中國的表現，它們都在經濟體走向開放、人口結構年輕化和高儲蓄高投資等因素下，帶動GDP成長率呈近雙位數表現。黃廷偉認為，印度在積極進行結構性轉型後，正走向其他亞洲國家經濟高度起飛的時期，UBS最新報告也指出，印度將進入經濟成長的黃金階段，未來10~20年可維持8%~9%的經濟成長率。

在經濟開放方面，黃廷偉指出，印度自1993年開放外國投資以來，已累積有近700億美元的海外資金淨流入並投資於印度股債市，成為推動印度股市的主要力量之一。在國外直接投資(FDI)部分，即便2008年金融海嘯，印度仍有330億美元的FDI資金流入，是2007年158億的2倍之多，今年以來截至7月底該金額亦高達167億美元，且多數投入於國家基礎建設的開發。

印度擁有金磚四國中最年輕的人口結構，聯合國資料顯示，其勞動力在未來10年將居全球之冠，依目前印度的年人均所得僅有3000美元、約為中國的1/2來看，黃廷偉認為，未來隨著人均所得的提升及中產階級的崛起，印度將晉升為世界主要消費國之一，在未來10年內，任何商品或服務的滲透率在印度均將快速成長，商機龐大。

此外，印度也是全球民間儲蓄最高的國家之一，黃廷偉表示，印度不只高儲蓄，也具備高投資優勢，預期未來10年，印度在原物料商品部分的投資將倍數成長，水泥、鋼鐵以至於能源的投資將快速增長。UBS也在最新的印度報告中指出，印度在未來15年將投入高達2.7兆美元的金額在基礎建設，如電力設備、鐵公路、水資源及農業相關等。

黃廷偉分析，印度經濟在快速成長的過程中，電力及運輸設備不足是極大致命傷，因此，印度政府在第11個 5年計畫以及2012年後的第12個 5年計畫中，相關投資將維持高成長，預期設備供應商、承包商以至於部分原物料廠商未來的投資機會相當可觀。

元大投信也看好印度中長期的商機，推出元大印度基金，已獲金管會核准，募集額度為新台幣100億元，預計將於10/13展開募集。黃廷偉認為，在全球景氣復甦已確立、經濟增長動能無虞下，即使印度明年升息機率高，未必對經濟復甦或股市有負面影響，且反而提高印度盧比在國際上的吸引力，有助推升盧比升值，因此，想掌握印度資本增值與貨幣增值雙契機，第 4季是不錯的介入時機。