法國興業銀行：中國貿易逆差料達1000億美元 將繼續減持美國國債

法國興業銀行稱，中國今年貿易逆差將達1,000億美元，因此將繼續減持美債，導致十年期國債收益率年底漲至4.5%，美國政府融資成本上升。

綜合外電3月31日報道，法國興業銀行（Societe Generale SA）稱，中國2010年可能避免購買美國國債，因17年來的首次貿易逆差會壓縮美元投資空間，美國國債收益率將上行。

法國興業銀行亞太首席經濟學家馬博文(Glenn Maguire)稱，2010年中國貿易逆差將達1,000億美元，出口大增45%，因中國需求增長明顯好于其他主要經濟體。美國十年期國債收益率到2010年底將達4.5%，超過1980年至1981年迄今的兩年度最大增幅。

馬博文的預期與摩根大通和巴克萊資本分析師的觀點相左，后者認為不應過早斷定中國將現持續貿易逆差。這場爭論凸顯出美國借貸成本在中國貿易模式轉變過程中的潛在脆弱性，目前中國仍是美國國債最大持有國。

曾任澳大利亞內閣經濟顧問的馬博文認為，從中期來看，中國貿易帳將出現貿易逆差，所謂中國貿易盈余再投資造成的美國雙赤字自動融資將停止，并可能發生逆轉。

據美國財政部統計，中國已連續第三個月減持美國國債，截止1月末，中國持有美國國債數額為8,890億美元。

十年期美債收益率從3月初的3.61%升至3.86%，因美國等國控制財政赤字的能力令人擔憂。馬博文預計收益率2011年3月末將升至4.75%。

中國國務院總理溫家寶22日預計，3月貿易赤字可能超過80億美元。商務部長陳德銘3月份表示，3月可能出現六年來的首次月度貿易逆差。

摩根大通駐港經濟學家王茜26日稱，支撐中國貿易盈余的結構性因素依然完好，2010年全球經濟的逐步復蘇將提振中國出口，固定資產投資增長將放緩，從而減少商品和其他原料進口速度。

巴克萊資本預計2010年中國貿易盈余將從09年的1,960億美元降至1,860億美元。

(王彥 編譯)

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