高盛金文衡：可成產品線全面成長 列亞太買進名單

可成(2474-TW)董座洪水樹剛以「八爪章魚」來形容可成2010年產品線全面成長，高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡在今天出具的報告中指出，可成第1季營收基期低，在手機、筆電等新動能的拉抬下，可成營收與毛利率將獲得提升，投資評等自「中立」調升為「買進」，目標價自84元上調為97元，名列亞太買進名單。

金文衡表示，將可成投資評等自「中立」上調為「買進」，主要是具有3大理由支持，首先是從筆電產品一路多樣化發展到手機產品，第2為可成第1季營收基期低，看好接下來的營收和毛利率仍有成長空間，第3個理由是過去過去12個月，由於營收、獲利成長低，致使可成股價落後；但現在智慧型手機採用率提高，預期可成產品平均價格、毛利率都將向上揚升，在基期低的幫助下，3月營收、毛利率將開始攀升。

在30日召開的分析會議中，可成便預測2010年手機出貨成長將高於筆電，金文衡進一步預估，2010年可成手持式裝置所帶來的營收將占整體營收的24%，相較於2009年的20%，有不小的成長，手機的主要成長動能來自於宏達電(2498-TW)、蘋果(AAPL-US)與其他一線手機品牌廠商如摩托羅拉(MOT-US)的訂單加持；筆電方面可望持續增加蘋果MacBook比重，並成為企業換機潮下的受惠者。

除了勞工短缺可能抑制機殼價格向下走跌，金文衡認為，可成擴大經濟規模就可以帶動營業毛利率成長，除了調升投資評等外，並同時調升可成營收、每股稅後盈餘預估值。