瑞銀分析師：巴西股市正邁向泡沫化 明年或將面臨調整

瑞士最大銀行瑞銀 (UBS AG)(UBSN-CH)(UBS-US) 拉丁美洲投資銀行聯合主管Gerard Cremoux指出，巴西的股市正在形成「泡沫化」，且現股票價值飆升，明(2011)年可能將面臨向下調整。

巴西發行股票的企業數量揚升，顯示巴西的股票價格正逐漸過高化。大型造船公司OSX Brasil SA上周宣布延後公開募股(IPO)計畫，該司的IPO價值估計將在今年站上最高點。巴西最大能源公司Petroleo Brasileiro SA執行長Jose Sergio Gabrielli上周表示，公司IPO售股募集金額將在150-250億美元之間。

Cremoux在紐約哥倫比亞大學演講時聲稱：「巴西看來有可能泡沫化。市場今(2010)年預期該地將相當活躍，或許有機會在當地看到有史以來金額最龐大的IPO交易。因此對巴西市場應該抱持一點謹慎懷疑心理。」

巴西由2003年初次面臨經濟衰退，國家經濟逐漸擺脫劣境，巴西股市基準Bovespa index指數至今已上漲60%。根據《彭博社》編纂資料，漲勢令股市價值達平均淨利17.6倍，超過4年基準平均淨利的14.2倍。Cremoux認為：「巴西長期前景值得看好。」

所謂股市「調整」，通常定義為股指由高點下滑至少10%。在1月6日至2月5日之間，因中國縮減信貸、且歐洲地區預算赤字問題延燒，恐將拖慢全球經濟復甦，巴西Bovespa index指數已由19個月新高點下跌11%之多。然而爾後歐洲國家商議援助希臘度過債信危機，巴西股指持續爬升，將跌勢縮減到3.6%。

摩根大通策略分析師Ben Laidler表示：「巴西的經濟正處於危險的過熱狀態，國家的貨幣價格被高估了。」