長航油運解決同業競爭問題現曙光但仍存不確定性

長航油運與其實際控制人中國外運長航集團下屬合營公司之間的同業競爭問題有望在2010年年底前解決，但由于合營公司另一方股東擁有優先受讓權，因此該事項仍存在不確定性。不過公司大股東對此抱樂觀態度，其曾在7月中旬兩度增持公司股票。

長航油運（600087）實際控制人中國外運長航集團有限公司（以下簡稱“中國外運長航”）出具了《關于解決長航油運同業競爭的進程情況說明》，該說明稱目前集團已正式啟動了該項工作，成立了專門的工作組，并擬定了工作時間表，承諾在2010年12月31日前促使下屬公司解決同業競爭問題。

公司母公司中國長航集團與中國外運集團于2009年1月5日經國務院國資委批準實施合并重組，成立中國外運長航集團。重組后，原中國長航總公司下屬A股上市公司長航油運的最終實際控制人變更為中國外運長航集團。隨之而來的，便是公司與實際控制人下屬合營公司之間的同業競爭問題。公司主營業務為國際原油運輸、國際成品油運輸和化工品、液化氣、瀝青等特種液貨運輸，而原中國外運集團下屬公司中國經貿船務公司及部分合營公司從事與類似業務，與公司構成一定的同業競爭。由此，解決與新實際控制人之間的同業競爭問題成為公司現階段面臨的首要任務。

在母公司重組一年半后，公司同業競爭問題終于出現一絲曙光。中國外運長航集團于2010年7月26日公開承諾將依照合法程序，在2010年12月31日前促使下屬公司解決同業競爭問題。同時還表示，中國外運長航集團已正式啟動了該項工作，成立了專門的工作組，并擬定了工作時間表。

同時，公司實際控制人中國外運長航集團稱，下屬公司將在近期完成與合營公司另一方股東的溝通，如另一方股東行使優先受讓權，下屬公司則履行決策和股權轉讓的操作程序，在2010年底前完成股權交割；如另一方股東放棄受讓權，下屬公司與長航油運則在接到另一方股東書面通知后立即召開各自董事會審議該事項，并按規定公開信息披露，隨后開展股權轉讓的相關程序，在2010年底前完成股權交割。

也就是說，如果合營公司另一方股東行使優先受讓權的話，公司將失去把實際控制人油運資產收入囊中的機會，也將錯失進一步做大油運業務的機會。當然，如果另一方股東放棄優先受讓權，那么公司得到的好處顯而易見的，不僅解決了同業競爭問題，而且船隊規模擴大、市場份額增加、整理競爭力也得到加強。那么在同等條件下，要讓另一方股東放棄優先受讓權，資產如何定價勢必將成為核心問題。如果定價低了，另一方股東極有可能行使優先受讓權；如果定價高了，上市公司的利益方即管理層與中小股東之間是否會存在分歧？

不過在中國外運長航集團發布《關于解決長航油運同業競爭的進程情況說明》之前，公司大股東南京長江油運公司于2010年7月中旬分兩次增持公司股票，并表示擬在未來6個月內繼續用同樣方式增持公司股份，擬動用資金不超過2億元，增持價格不高于6.80元/股。看來，大股東對此次解決同業競爭抱十分樂觀的態度。

(李青 撰稿)

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